基于財(cái)務(wù)視角的房地產(chǎn)上市公司融資能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中兼具生產(chǎn)和服務(wù)兩種職能的獨(dú)立產(chǎn)業(yè)部門，它對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康發(fā)展，以及加快市場(chǎng)化進(jìn)程都發(fā)揮著日趨重要的作用。長(zhǎng)期以來，融資難一直是制約我國房地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的一大難題，而造成這一難題的主要原因就在于房地產(chǎn)企業(yè)缺乏較強(qiáng)的融資能力。目前我國學(xué)者對(duì)房地產(chǎn)融資能力評(píng)價(jià)方面的研究較少，大多照搬信用評(píng)級(jí)的方法對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并沒有針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)制定專門的融資能力評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因而現(xiàn)有的評(píng)價(jià)指標(biāo)在一定程度上不能較好地適用于房

2、地產(chǎn)企業(yè)，不利于對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)融資能力的正確評(píng)價(jià)，從而無法緩解房地產(chǎn)企業(yè)融資難的困境。由此可見，設(shè)計(jì)出一套適合于房地產(chǎn)企業(yè)的融資能力評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)刻不容緩。
　　文章在信用評(píng)價(jià)理論和企業(yè)能力理論研究的基礎(chǔ)上，界定本文所研究的企業(yè)融資能力的內(nèi)涵，并且結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)融資的特征，分析影響房地產(chǎn)企業(yè)融資能力的五大自身因素，即盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力和現(xiàn)金回收能力。通過各種評(píng)價(jià)方法的比較，最終選擇采用主成分分析進(jìn)行研究。并參考學(xué)者

3、關(guān)于建立融資能力指標(biāo)體系的相關(guān)文獻(xiàn)，最終從盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力和現(xiàn)金回收能力五個(gè)方面選取11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用主成分分析法構(gòu)建了房地產(chǎn)上市公司融資能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系。
　　本文提出企業(yè)的融資能力是企業(yè)自身的一種能力，它具體反映了企業(yè)獲取資金的自身能力，因而應(yīng)當(dāng)從企業(yè)自身的經(jīng)營管理狀況等來分析其融資能力，而不需要分析對(duì)企業(yè)而言的外部因素的影響。在對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)融資能力評(píng)價(jià)時(shí)，本文規(guī)避以往研究方法使用定性指標(biāo)帶來的主