上市公司盈余管理對(duì)投資效率的影響研究.pdf

1、盈余管理和投資效率一直是近些年來學(xué)者們比較關(guān)注的話題。較高的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量具有對(duì)企業(yè)非效率投資的治理作用,而企業(yè)的盈余管理行為會(huì)掩蓋其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，降低會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，誤導(dǎo)決策者對(duì)企業(yè)的判斷，進(jìn)而對(duì)投資效率產(chǎn)生影響。因此，本文著重于研究盈余管理行為對(duì)企業(yè)投資效率的影響，并根據(jù)Richardson模型將非效率投資劃分為投資不足和投資過度，從應(yīng)計(jì)盈余管理這種方式入手研究其對(duì)上市公司投資效率的影響，并對(duì)其影響路徑和作用機(jī)理進(jìn)行闡述。不僅豐富了盈

2、余管理經(jīng)濟(jì)后果的研究，對(duì)于治理上市公司的非效率投資也提供了一定的借鑒意義。
　　本文選用2012-2014年滬市A股的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，剔除一些極端值、缺失值后，最終剩余2352個(gè)樣本數(shù)據(jù)。首先，選用Jones模型來衡量企業(yè)的盈余管理程度；其次，根據(jù)Richardson模型計(jì)算出的殘差衡量企業(yè)的非效率投資，并區(qū)分為投資不足和投資過度兩組；最后，加入一些控制變量，分別建立了盈余管理與投資效率、投資過度、投資不足的多元回歸模型，考察了