基于Cox比例風險模型的商業(yè)銀行信用風險度量研究.pdf

1、信用風險作為銀行業(yè)的主要風險之一，表現(xiàn)形式越來越多樣化，影響也逐漸擴大，不僅會給金融行業(yè)帶來巨大的沖擊還會影響整個社會的穩(wěn)定，因此，其危害性也得到了越來越多的重視。為了有效的管理信用風險，商業(yè)銀行也加快了信用風險研究的步伐。
　　發(fā)達國家的信用風險管理起步早，發(fā)展較成熟，逐漸實現(xiàn)定性向定量的發(fā)展。而我國的商業(yè)銀行信用風險管理還處于定性分析的階段，缺乏成熟的定量分析模型和技術(shù)。然而，隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的信用風險的評級方法和

2、傳統(tǒng)的信用風險模型已經(jīng)很難適應發(fā)展需要，因此準確合理的度量商業(yè)銀行的信用風險對商業(yè)銀行的信用風險管理尤其重要。
　　目前研究信用風險的模型較多，應用較早有Logit模型、研究單一信用風險的KMV模型及測度組合信用風險的CreditRisk+等模型，這些模型在一定條件和假設(shè)下取得了較好的結(jié)果。然而CreditRisk+等模型需要企業(yè)信用評級的數(shù)據(jù)，而我國缺乏企業(yè)信用評級的歷史數(shù)據(jù)，所以這些模型不太適用我國的金融市場。隨著生存分析理論

3、的發(fā)展和應用的不斷推廣，基于生存分析的Cox比例風險模型在信用風險度量研究中顯示出一定的優(yōu)越性，Cox比例風險模型不需要信用評級數(shù)據(jù)，而是研究對生存時間有影響的財務數(shù)據(jù)，因此可以用來分析國內(nèi)企業(yè)的財務狀況。本文嘗試進行Cox比例風險模型的實證研究。
　　本文基于現(xiàn)有的信用風險研究結(jié)果，首先，介紹了生存分析的基本理論并分析生存分析在信用風險度量中的作用。其次，詳細介紹了基于生存分析的Cox比例風險模型，并給出了模型參數(shù)和非參部分的估