投資者行為對我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價影響研究.pdf

1、中國創(chuàng)業(yè)板已于2009年10月30日正式推出，成為中國乃至世界資本市場發(fā)展的一座里程碑。創(chuàng)業(yè)板的成功推出，解決了企業(yè)的融資通路問題，使那些運(yùn)作良好的企業(yè)獲得了全面加速發(fā)展的機(jī)遇。據(jù)統(tǒng)計，我國創(chuàng)業(yè)板自開板以來，平均抑價率在40％以上，而國外創(chuàng)業(yè)板平均抑價率大都在15%左右，可見我國創(chuàng)業(yè)板具有較高的IPO抑價問題。那么在市場經(jīng)濟(jì)條件下，我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價為何如此之高？廣大學(xué)者從我國特殊的證券市場環(huán)境和制度建設(shè)方面進(jìn)行研究，提出了多種理論及

2、假設(shè)用以解釋我國IPO高抑價現(xiàn)象，然而得出的實(shí)證研究成果一般只能找出影響我國創(chuàng)業(yè)板IPO高抑價的相關(guān)因素，卻無法從理論上解釋我國創(chuàng)業(yè)板IPO高抑價存在的根源。
　　 本文在認(rèn)識到投資者存在非理性行為的前提下，試圖從投資者行為角度出發(fā)以探究我國創(chuàng)業(yè)板IPO高抑價的根本原因，主要通過借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究，并運(yùn)用理論和實(shí)證研究相結(jié)合的分析方法，從投資者行為角度對目前我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價問題進(jìn)行全面而系統(tǒng)的分析，找出影響我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑

3、價的主要因素，并提出相應(yīng)的對策建議，以促進(jìn)我國創(chuàng)業(yè)板市場健康穩(wěn)定地發(fā)展。本文首先闡述了我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價研究的背景和意義，回顧了國內(nèi)外相關(guān)的理論研究成果，指出了本文的研究內(nèi)容、方法、思路及可能的創(chuàng)新點(diǎn)；其次對投資者行為及IPO抑價相關(guān)理論進(jìn)行綜述；然后結(jié)合創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)及發(fā)展現(xiàn)狀，從投資者行為角度對影響我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的相關(guān)因素進(jìn)行理論分析和實(shí)證分析，并找出影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的因素；最后在以上研究的基礎(chǔ)上通過系統(tǒng)性的分析得出結(jié)論并