基于DCC-MVGARCH模型的中國(guó)大宗商品價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)和金融的高速發(fā)展，商品交易金融化進(jìn)程也在加速。2006年以來(lái)，我國(guó)大宗商品電子交易市場(chǎng)亦呈現(xiàn)交易數(shù)額幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，過(guò)度迅猛的發(fā)展已經(jīng)使得我國(guó)大宗商品呈現(xiàn)金融化的態(tài)勢(shì)。然而，大宗商品金融化會(huì)帶來(lái)一系列的后果和影響。比如，扭曲資源的最優(yōu)化配置，破壞正常的生產(chǎn)秩序，增加生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，所以不論是從我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度還是金融業(yè)的發(fā)展角度來(lái)看，都需要對(duì)其進(jìn)行一定的研究。
　　本文使用DCC-MVGARCH模型，從不同的行業(yè)選

2、取樣本，以白糖作為農(nóng)產(chǎn)品的代表、銅作為金屬的代表、天然橡膠作為化工產(chǎn)品的代表、燃料油作為能源的代表，實(shí)證分析了2006年6月至2015年12月這4種大宗商品期貨價(jià)格收益率之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。同時(shí)，以滬深300指數(shù)作為股市的代表，上證國(guó)債指數(shù)作為債市的代表，分別分析了白糖、銅、天然橡膠、燃料油和滬深300指數(shù)、上證國(guó)債指數(shù)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系。
　　結(jié)果表明，由于消費(fèi)習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)周期及指數(shù)投資基金缺乏、交易限制等多方面因素影響，我國(guó)大宗商品