我國上市公司成本粘性和分析師盈利預(yù)測(cè)的相關(guān)性研究.pdf

1、目前成本粘性已成為管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域的研究新課題，成本粘性是指成本隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)時(shí)，業(yè)務(wù)量減少所引起的邊際成本減少量要小于等額的業(yè)務(wù)量增加所引起的邊際成本增加量，造成這種現(xiàn)象的主要原因是管理者的樂觀預(yù)期和代理問題。財(cái)務(wù)分析師在預(yù)測(cè)未來盈利時(shí)，一定要評(píng)估企業(yè)未來的成本，成本預(yù)測(cè)是分析師盈利預(yù)測(cè)的重要部分。由于企業(yè)存在成本粘性，成本的不對(duì)稱性必然會(huì)導(dǎo)致盈利的不對(duì)稱性，原來單純基于傳統(tǒng)成本習(xí)性模型的盈利預(yù)測(cè)，難免會(huì)存在誤差。成本粘性現(xiàn)象是否

2、會(huì)影響分析師盈利預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，就成為一個(gè)值得探討的話題。
　　本文以2007-2013年我國深交所A股制造業(yè)上市公司為樣本，在控制了公司規(guī)模、信息披露質(zhì)量、虧損情況、盈利波動(dòng)性、盈利可預(yù)測(cè)性等一系列因素的影響后，驗(yàn)證了成本粘性和分析師盈利預(yù)測(cè)的相關(guān)性。研究結(jié)果表明：(1)我國上市公司普遍存在著成本粘性現(xiàn)象，不同的成本構(gòu)成其粘性水平有所差異；(2)成本粘性水平與分析師盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度顯著負(fù)相關(guān)。成本粘性越大的公司，其盈利分布的波動(dòng)性較

3、大，公司盈利的可預(yù)測(cè)性較低，盈利預(yù)測(cè)的難度增加，準(zhǔn)確度降低；(3)成本粘性水平與分析師關(guān)注度之間沒有顯著相關(guān)關(guān)系，分析師在選擇所關(guān)注公司時(shí)，不會(huì)考慮成本粘性因素對(duì)盈利預(yù)測(cè)難度的影響，不會(huì)將成本粘性作為影響其關(guān)注度的重要因素；(4)成本粘性越大的公司，市場(chǎng)對(duì)于其盈利預(yù)測(cè)驚喜的反應(yīng)程度越弱，投資者在一定程度上意識(shí)到了成本粘性對(duì)盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的影響，在進(jìn)行投資決策時(shí)，會(huì)較少地依賴分析師發(fā)布的盈利預(yù)測(cè)信息。
　　本文把管理會(huì)計(jì)的基本話題（