我國證券分析師盈余預測準確性影響因素的實證研究.pdf

1、西方發(fā)達國家，證券分析師的主要任務之一就是公司盈余預測。他們利用其專業(yè)知識，搜集并整合相關信息，來預測公司未來的收益，向資本市場和投資者提供具有價值的信息，從而提高財務信息與股票價格之間的傳導效率。由于盈余預測信息在資本市場中具有重要的價值，證券分析師的盈余預測行為成了資本市場研究的一個重要對象。國外的許多實證研究指出，證券分析師的盈利預測信息是否具有價值，對資本市場的價值大小取決于證券分析師盈利預測的精確程度。由此，本文提出自己的研究

2、內容—運用最新的數據，從公司本身、信息披露、投資者關注三方面綜合考慮證券分析師盈利預測精確性的影響因素研究。
　　 本文先就國內外的文獻進行綜述，提出研究假設，引出影響因素。然后以2008-2011年的深市上市公司數據為樣本，采用固定效應面板模型，分析我國證券分析師在預測上市公司未來盈余時影響其預測精確度的具體因素，得出實證結論。最后文章對研究假設和實證結論進行了概括，提出了本文存在的局限，并就證券分析師提高盈余預測的精確度提出

3、了自己的建議。
　　 最后得出結論如下:第一，我國證券分析師盈余預測精度精度與國際趨同，這說明目前我國的證券分析師的盈余預測信息有一定的參考價值。但另一方面，分析師的盈余預測普遍有樂觀傾向，所以投資者在利用信息也應注意信息價值與風險的綜合考慮。第二，本文研究發(fā)現(xiàn)，會計信息質量對盈余預測準確性有明顯的影響作用。在其他條件一定的情況下，會計信息質量與證券分析師盈利預測準確性呈正相關關系。即會計信息質量越高，證券分析師的盈利預測越準確

4、。因此，優(yōu)質公司應通過“信號顯示”向外部傳遞公司真實價值，從而避免投資者的“逆向選擇”。第三，相對于大公司而言，小公司表現(xiàn)出更好的盈余預測，可能與大公司的盈余管理動機更強，無法掌握更多有價值的信息有關。第四，相對于盈余可預測性較差的公司，尤其是非營業(yè)收入占比例過多的公司，擁有可持續(xù)性的利潤增長的公司的盈余預測準確度更高，而另一方面，凈利潤增長率這個指標對于盈利預測的作用已經慢慢減弱，所以無論是作為公司管理層還是投資者，都應該避免只關注凈