商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格研究.pdf

1、商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，是指資金在商業(yè)銀行的資金籌措部門和資金運(yùn)用部門之間轉(zhuǎn)移時的價格。具體而言，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格可以分為兩條線：資金收益曲線(VOF)和資金成本曲線(COF)，在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格之上加上其他價格因素就可以對銀行產(chǎn)品定價，因此可以說內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格是銀行對外產(chǎn)品準(zhǔn)確定價的基礎(chǔ)條件。同時，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格不僅僅是一種價格體系，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價是一種能夠?qū)a(chǎn)品定價、資源配置和績效考核結(jié)合起來的最有效方法，是影響銀行系統(tǒng)內(nèi)各

2、機(jī)構(gòu)的資源配置和績效報酬的重要因素和調(diào)控手段，在銀行管理中具有非常重要的意義。 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格已經(jīng)被西方發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行所廣泛采用。而我國商業(yè)銀行由于體制、市場以及自身因素等原因，。。只有很少幾家銀行采用此方法。但是隨著我國金融市場的對外開放、利率市場化的不斷推進(jìn)，我國商業(yè)銀行運(yùn)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的外部環(huán)境已經(jīng)基本具備，同時，為了應(yīng)對外資銀行的競爭，采用更加先進(jìn)的定價技術(shù)和管理策略也是我國商業(yè)銀行的必然之選。 本文正

3、文部分分為五章。第一章概述主要介紹內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的涵義、運(yùn)作體系以及論述了我國商業(yè)銀行實(shí)行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的必要性。主要從四個方面展開論述：一、外資銀行大量進(jìn)入，競爭加?。欢?、《新巴塞爾資本協(xié)議》的頒布；三、我國利率市場化進(jìn)程的不斷深入；四、我國商業(yè)銀行資金利用效率低下，定價能力不足。從這個四個方面可以看出我國商業(yè)銀行正在面臨著外部經(jīng)營環(huán)境的巨變：金融市場的對外開放和利率市場化；同時我國商業(yè)銀行自身也存在著很多不足：資本充足率不足、資

4、金使用效率低下、定價能力不足等，這些方面的原因決定了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格將是我國商業(yè)銀行下一步前進(jìn)的方向。 第二章的內(nèi)容一開始介紹了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的各種方法和模式，主要介紹了平均成本法、邊際成本法和基于現(xiàn)金流量的收益率曲線法。從國際商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價模式的演變來看，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價主要有單資金池模式、多資金池模式和期限匹配模式三種模式。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格曲線是在無風(fēng)險收益率曲線基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險因素調(diào)整而最終形成的，因此本章第二部

5、分重點(diǎn)闡述了構(gòu)建內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格曲線的基礎(chǔ)——無風(fēng)險收益率曲線的構(gòu)建方法。這部分首先闡述利率期限結(jié)構(gòu)與無風(fēng)險收益率曲線，確定了無風(fēng)險收益率曲線構(gòu)建的思路：用國債中的零息票債券收益率曲線來刻畫無風(fēng)險收益率曲線。文章接下來介紹了具體構(gòu)建無風(fēng)險收益率曲線的方法。方法主要分為兩大類：一類為經(jīng)濟(jì)理論模型法，其中又包含均衡模型和無套利模型；第二類為經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?。?jīng)濟(jì)理論模型法是以嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)為基礎(chǔ)刻畫出無風(fēng)險收益率曲線，而經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ蛣t是從實(shí)際數(shù)據(jù)出發(fā)

6、，即利用市場上可以直接觀察到的相關(guān)債券數(shù)據(jù)來估計(jì)出即期的無風(fēng)險收益率曲線。 第三章則是在第二章介紹無風(fēng)險收益率曲線構(gòu)建的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步闡述構(gòu)建內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格曲線的風(fēng)險調(diào)整因素，分別是信用風(fēng)險因素、準(zhǔn)備金成本因素和市場流動性因素。這里的信用風(fēng)險不是傳統(tǒng)意義上的商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險，而是指商業(yè)銀行自身的信用風(fēng)險，是指因商業(yè)銀行違約而給其交易對方帶來的損失及其可能性。準(zhǔn)備金成本則是指商業(yè)銀行因?yàn)榉ǘ?zhǔn)備金存款而承擔(dān)的資金成本。準(zhǔn)備

7、金的獲取是通過普通的籌措渠道，是需要支付成本的，但是法定存款準(zhǔn)備金是沒有收益的，這部分成本必須由其他的資本來承擔(dān)。最后考慮的風(fēng)險調(diào)整因素是市場流動性，商業(yè)銀行的總行資金管理中心根據(jù)業(yè)務(wù)部門的需要不斷的在市場上拆入、拆出資金，資金的價格受到市場流動性的影響，因此市場流動性也是考慮因素之一。在進(jìn)行這三個風(fēng)險因素調(diào)整時還必須同時考慮它們在VOF 和 COF間調(diào)整比例的分配。由此最終形成了資金收益曲線(VOF)和資金成本曲線(COF)，內(nèi)部資金

8、轉(zhuǎn)移價格曲線構(gòu)建完成。 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格曲線構(gòu)建完成后，第四章重點(diǎn)討論的是其運(yùn)用和功能。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的功能主要表現(xiàn)在四個方面：產(chǎn)品定價、利率風(fēng)險管理、績效測評和政策傳導(dǎo)。在產(chǎn)品定價功能中，首先是根據(jù)產(chǎn)品的期限特征和現(xiàn)金流特征進(jìn)行產(chǎn)品分類和處理，以使得金融產(chǎn)品可以直接運(yùn)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格曲線定價。針對產(chǎn)品不同的期限特征和現(xiàn)金流特征采用不同的處理力法。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的運(yùn)用實(shí)現(xiàn)了利率風(fēng)險在商業(yè)銀行內(nèi)部的“對沖”，使得商業(yè)銀行面臨

9、的利率風(fēng)險總?cè)笨跍p少，同時內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格還將利率風(fēng)險集中至總行資金管理中心統(tǒng)一管理，統(tǒng)一管理一方面是提高了效率，一方面是總行可以分行參與更高層面的資本市場的操作，也可以比分行運(yùn)用更加豐富的金融工具去積極地管理利率風(fēng)險，從而使銀行的利率風(fēng)險管理水平大大提高。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的另一個功能是績效測評，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格能夠準(zhǔn)備的汁算出每個崗位的“投入產(chǎn)出”，即準(zhǔn)確計(jì)算出每個職工對公司的貢獻(xiàn)大小，準(zhǔn)確的績效考核是有效激勵機(jī)制和措施的最基本基礎(chǔ)，

10、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的績效測評功能有助于公司流程再造和有效激勵機(jī)制的建立。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的第四個功能是政策傳導(dǎo)功能，這里分兩個部分來論述，首先是中央銀行等外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策傳導(dǎo)(市場信號的傳導(dǎo)與此相同)，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格將商業(yè)銀行的資金外部市場和內(nèi)部資金體系緊密聯(lián)系起來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只需要通過調(diào)整影響內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的外部市場因素就可以成功保證商業(yè)銀行去執(zhí)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的意志。另一方面，在商業(yè)銀行內(nèi)部，銀行總部也可以通過對內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的調(diào)整來

11、充分體現(xiàn)出自己的政策意圖，并保證各個部門準(zhǔn)確實(shí)施，實(shí)現(xiàn)整個商業(yè)銀行的利益最大化。文章最后一個部分探討了我國現(xiàn)階段商業(yè)銀行實(shí)行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的一些阻礙因素，并據(jù)此提出了相關(guān)性建議。阻礙因素主要表現(xiàn)在四個方面：一、利率市場化仍未完成，商業(yè)銀行缺乏定價自主權(quán)；二、商業(yè)銀行分行機(jī)構(gòu)地域性差異；三、外部資金市場割裂；四、銀行定價能力不足。文章最后針對這些阻礙因素提出了針對性的建議。 本文的選題主要考慮兩個方面的因素，首先所選論題的理論價

12、值，論題本身是不是具有討論和價值；其次是與我國實(shí)際情況的結(jié)合，選題要能夠?yàn)槲覈纳虡I(yè)銀行的發(fā)展提供一個明確方向和可以借鑒的方法?；谶@兩個方面的考慮，最終確定了本文的論題，從研究的角度和思路上來說，首先是討論了我國商業(yè)銀行實(shí)行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的必要性，接著論述內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的構(gòu)建方法，接下來論述了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的功能；最后結(jié)合我國銀行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，討論了其運(yùn)用的現(xiàn)實(shí)阻礙因素和針對性建議，主要觀點(diǎn)是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格是我國商業(yè)銀行發(fā)