中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性度量及溢價(jià)研究.pdf

1、本文對(duì)連續(xù)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)的流動(dòng)性展開理論研究，并且利用中國(guó)滬深股票市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，將該問題的理論與實(shí)證結(jié)合在一起，對(duì)其進(jìn)行了比較完整的闡述。 第一章論述了流動(dòng)性問題的研究背景、一般意義下的概念與內(nèi)涵，然后對(duì)國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性問題研究的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述性回顧； 第二章對(duì)流動(dòng)性的形成和提供機(jī)制進(jìn)行了理論探討和建模分析； 第三章主要討論了流動(dòng)性的多重屬性以及對(duì)現(xiàn)有的流動(dòng)性的度量方法進(jìn)行了概括分析，并且構(gòu)建了本文新的流動(dòng)

2、性測(cè)度指標(biāo)； 第四章利用我國(guó)滬深股票市場(chǎng)的指數(shù)及個(gè)股交易數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)股市的市場(chǎng)流動(dòng)性和個(gè)股流動(dòng)性進(jìn)行了度量，并且分析比較了不同特性的股票的流動(dòng)性； 第五章實(shí)證分析了我國(guó)滬深股票市場(chǎng)預(yù)期收益率與流動(dòng)性之間的關(guān)系，檢驗(yàn)我國(guó)股市是否存在西方發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)普遍存在的流動(dòng)性溢價(jià)現(xiàn)象。研究發(fā)現(xiàn)： 1、作為經(jīng)常用來表述中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的兩個(gè)指標(biāo)(換手率和買賣價(jià)差)都具有難以克服的缺陷，這兩個(gè)指標(biāo)不適合于中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的度量；