我國(guó)上市公司股利政策對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究.pdf

1、股利政策是現(xiàn)代公司理財(cái)活動(dòng)的三大核心內(nèi)容之一。一方面，它是公司籌資、投資活動(dòng)的延續(xù)，是理財(cái)行為的必然結(jié)果；另一方面，科學(xué)的股利分配政策不僅可以樹立起良好的公司形象，而且能激發(fā)廣大投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱清，從而使公司獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機(jī)會(huì)。在西方，公司理財(cái)在依次經(jīng)歷了以融資理財(cái)為主的傳統(tǒng)理財(cái)階段和以資金合理配置與有效利用為主的綜合理財(cái)階段后，進(jìn)入了以估價(jià)和股利分配為特征的現(xiàn)代理財(cái)階段。從此，股利政策理論成為理論研究的重點(diǎn)，涌現(xiàn)出

2、許多具有代表性的觀點(diǎn)，為西方上市公司股利政策的制定提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。而我國(guó)證券市場(chǎng)建立時(shí)期很短，資本市場(chǎng)還不夠完善，同時(shí)沒有科學(xué)的股利政策理論作指導(dǎo)，使得上市公司財(cái)務(wù)人員的實(shí)際操作沒有章法可循，這就直接導(dǎo)致了目前我國(guó)上市公司的股利分配政策十分不規(guī)范。
　　本文從西方股利理論入手，介紹了由傳統(tǒng)學(xué)派到現(xiàn)代學(xué)派的發(fā)展，并詳細(xì)地闡述了股利信號(hào)傳遞理論。從資本市場(chǎng)的角度，運(yùn)用多元回歸模型，對(duì)我國(guó)上市公司股利分配政策與會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)的關(guān)系進(jìn)行了

3、全面系統(tǒng)地定量分析。首先對(duì)分配股利與否與會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，證明了分配股利的企業(yè)其會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于不分配股利的企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，研究分配股利的企業(yè)其股利政策是如何影響會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)，得出企業(yè)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)與前一年度分配的現(xiàn)金股利、股票股利呈正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。在其一步的研究中，對(duì)送股比例的不同對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)的關(guān)系的影響進(jìn)行了實(shí)證分析，研究表明：送股較多的公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)反而不佳，其持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的增長(zhǎng)后勁不足。最后，在此結(jié)論的基礎(chǔ)上，為我國(guó)上市公司股