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1、本科畢業(yè)論文(設(shè)計)外文翻譯外文題目PrimitiveModernEconomics:DerivativesLiquidityValuePanicCrisesAUnifmitarianView外文出處FumfSocialEconomics38No1(2009):3151外文作者NiccoloCaldararo原文:原文:PrimitiveModernEconomics:DerivativesLiquidityValuePanicCris
2、esAUnifmitarianViewIntroductionBeginninginthesummerof2007afreezeofstsstruckthewldoffinanceaffectingthebehaviofthemarkettheconditionofliquiditycredit.Whiletheinitialcausewasplacedonanimplosioninthesubprimebankingindustryt
3、hecentralfeatureofthisfreezemanifesteditselfoverthenext15monthsinbankseithernotlendingtoeachotherlendingfshterperiodsalongwithrising“fails”inFedconvertiblesasPaulDaviesMichaelMackenziedemonstrate(FT101508).Increasinglyth
4、isfreezespreadtoagreatercollapseoflendingextendingtocpationsbusinessespublicsectprojectsofmunicipalitiesotherpublicagencies.Thecentralproblemhasnotbeenthebehaviofconsumersthoughwehaveseenainretailsalesreptedinfall2008rat
5、heritiswiththefinancialsect.NomatterhowmuchcredittheFedhasextendedtheindividualbankingfinanceinstitutionsknowhowbadtheirownbalancesheetsarehowtheyhavebundledoffhiddenlossesbadloanssotheysimplyexpectalltheotherbankshavedo
6、nethesame.ThesituationismuchlikeseveralofthefmsofgameCurrentlyinvestsauditsaccountantsarehavingagreatdealofdifficultyassessingthevalueofassetstheunderlyingveracityoffinancialstatements.Itstsatthecenterofthestmthreatening
7、thefinancialsystemofwldCapitalismatpresent.SincethescalsofWldcomEnronthisproblemhasexplodedasmanyaccountancyfirmshavebeencaughtupinaconsiderabledegreeofculpabilityinhidingdisttingassetvalueprofitability.Thisisonlypartofa
8、widerdebateineconomicsonewhichwasreflectedinWilliamH.Beaver’scallingefftstoincreaseinfmationonthewthofcompaniesinthe1970s1980sa“revolution”(Beaver1989).Italsoimpingesonamuchwiderdiscussionofvaluecreditintheiesconcerningt
9、heevolutionofhumaneconomicbehavi.Theinventionactingoutofvariousbehavialstrategiesbyfinancialprofessionalscanproducesignificantrewardsdeficitsfthemselvesindividualswhofollowthesestrategies.Anumberofinnovationshaverecently
10、beenmadetohedgingdevicesknownfromthenieenthcenturylikeoptionsfuturesputsetc.givennewrolesoftentheyareclassedasderivativesastheyarefmsofbetsinsurancelikecontractsderivedfromrealassets.Theuseofthesestrategiesthemodelsbehin
11、dthemhasdrasticallychangedfinancialmarketstoday.BillionsinprofitshavebeenproducedbytheirusewhilesomeoftheseinnovatsfailedtoproducepositivereturnsfthemselveslikeRobertMertonintheLongTermCapitalManagementfirmcollapse(Lowen
12、stein2000).Acentralquestionhasarisenastowhethertheyintroducenewstressesintheeconomyreduceitsvolatilitymakeitmestable.Inthecontextofproductshoweverhowsellingadvicetoclientsmoldingtheirfinancialbehavibringsupquestionsastow
13、hetherthesellingofsuchinstrumentsfunctionsislikereligiousproselytizing(Caldararo2004)wheretheproductionofconvertschangesthesystemasisdemonstratedintheacceptanceofnewfinancialdevicesinthemarket.Thedesireofinveststoknowthe
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