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文檔簡介
1、本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))外文翻譯原文:原文:ManagementbuyoutsentrepreneurialopptunitiesIntroduction:Amanagementbuyout(MBO)occurswhenacompanyispurchasedbyitsincumbentmanagreement.Thesepurchasesareoftentheresultofthesaleofadivisionbyaparentcompan
2、y.TheMBOmayberegardedasprovidingthenewmanagementteamwithunexpectedopptunitiesachangeincircumstancesthekeychangebeingthattheteammembersnolongerfulfilltheroleofemployeebutarenowtherisktakers.Themanagersbecometheprovidersof
3、someallofthecapital.Howeverinreturnfthefinancialstaketheygaintheincentiveofsharingdirectlyintheprofitabilityofthefirm.Thereisnosingledefinitionofanentrepreneurbutagenerallyacceptedstartingpointistoregardtheentrepreneuras
4、someonewhoperceivesanopptunityinitiatesactionsinpursuitofthatopptunity.Thatsomeonemaybeanindividualagroupofindividualsactingtogether.AnMBOclearlyfallswithinthisinterpretationsincetheopptunitybeingpresentedisthatofbecomin
5、gthenewownerofabusiness.TheMBOalsoprovidesinterestinginsightsintotheownershipcontrolperfmancedebate.Largefirmstendtohavediffuseshareownershipwhichitisclaimedpermitsmanagerialdiscretion.Onepossibleconsequenceofthisispoerp
6、erfmance.Howeveralternativemodelsfexamplethemarketshierarchies(theinternalganizationmodel)arguethatadoptingtheappropriateinternalstructurepreventsdiscretionboostsperfmance.Howeverthereisonlylimitedevidencetosupptthisview
7、.TheMBOisonemethodofsolvingthispotentialproblembyconcentratingownershipwithinasmallnumberofclearlydefinedgroups.ThisarticlelooksatthereasonsbehindMBOdiscusseshowtheconceptofentrepreneurshipisahelpfulframewkwithinwhichtoa
8、nalyzetheMBOmarket.ThemarketfMBOEntrepreneursentrepreneurshipThereisnosingledefinitionoftheterm“entrepreneur”.Howeveranentrepreneurmaybethoughtofsomeonewhoundertakesavarietyofactivities.Fexampleanentrepreneurmaystartabus
9、inesschangeabusiness’sdirectionacquireabusinessbeinvolvedininnovativeactivity.Explicitinthisisthattheentrepreneurisarisktakerhastheopptunitytoinitiateimplementdecisionswhichdealwiththeuncertainbusinessenvironmentwithinwh
10、ichthefirmoperates.Thebusinessenvironmentconsistsofmanycomplexinterrelatedelementsincluding:CustomersCompetitionEconomicfactsSocialdemographictrendsGovernmentpolicy–bothmacroeconomicmicroeconomicTechnologyWithintheoveral
11、lenvironmenttheentrepreneurisresponsiblefidentifyingmeetingmarketneeds.Entrepreneursareoftendiscussedintermsofstartingabusiness.Osbneidentifiesfivestrategiesnecessaryfsuccessfulentrepreneurialstartups:1identifyingunmetde
12、m2developingnewproductswhichmeetchangingmarketconditions3producingmarketingfinancialplans4weighinguprisksrewards5havingthenecessaryresourcestolaunchthebusinessAlthoughtheemphasisisonstartupsthestrategiesapplyequallytoMBO
13、.Thisisbecausealthoughtradinghaspreviouslytakenplacethebusinessiseffectivelystartinganewwithanewsetofownersadifferentsenimanagementteam.Theprocessitselfopensupcontinuousopptunitiesfentrepreneurialactivitynotwithstingthee
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