風(fēng)險(xiǎn)投資中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析及決策方法研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用是眾所周知的,各國(guó)都在競(jìng)相發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè).在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中,最重要同時(shí)也是最艱難的任務(wù)就是對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,并試圖找出最優(yōu)對(duì)策以解決實(shí)際問(wèn)題.中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展已經(jīng)取得初步進(jìn)展.但同時(shí)也應(yīng)該意識(shí)到,相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家,中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資還處于起步階段.該文以投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析及其對(duì)策方法研究為突破口,試圖通過(guò)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理為投資決策者提供一些借鑒.為了更有效的對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理,該文首先對(duì)

2、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入分析,找出導(dǎo)致項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要因素,并通過(guò)模糊評(píng)價(jià)法對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素加以量化,從而建立了一種具有可操作性的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法.信息不對(duì)稱在現(xiàn)實(shí)情況中是一個(gè)比較普遍的現(xiàn)象,因此,作者簡(jiǎn)要分析了隱蔽信息和隱蔽行動(dòng)兩種形式的信息不對(duì)稱,運(yùn)用貝葉斯方法分析了風(fēng)險(xiǎn)投資家的項(xiàng)目評(píng)價(jià),探討了風(fēng)險(xiǎn)投資家防范道德風(fēng)險(xiǎn)的措施.接著,該文對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的決策問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)分析.考慮到不同投資決策者對(duì)同一投資項(xiàng)目可能做出截然相反的決策,

3、作者對(duì)投資決策者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度給出了一種基于模糊貼近度的定量描述方法.另外,風(fēng)險(xiǎn)資本通常都是分期投入的,具有期權(quán)的特性,用傳統(tǒng)的決策方法得到的項(xiàng)目投資價(jià)值都將是低估了的價(jià)值,因此該文將期權(quán)定價(jià)方法引入項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)決策,對(duì)傳統(tǒng)的決策方法加以改進(jìn),得出了一種更為科學(xué)合理的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)決策方法.在此基礎(chǔ)上,該文又探討了如何通過(guò)項(xiàng)目組合、聯(lián)合投資,有效降低或分散風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),并將模糊識(shí)別法運(yùn)用到項(xiàng)目中止決策中,探討了如何實(shí)施項(xiàng)目中止決策以避免更大的損