風(fēng)險(xiǎn)投資決策研究.pdf

1、東南大學(xué)碩士學(xué)位論文風(fēng)險(xiǎn)投資決策研究姓名：曹志剛申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：張宗慶2001.3.1緒言投資是人類最偉大、最深刻、最廣泛的運(yùn)動(dòng)，是人類發(fā)展的最基本運(yùn)動(dòng)。對(duì)于一個(gè)國(guó)家、一個(gè)地區(qū)，投資是提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的根本途徑，是改善和提高人民物質(zhì)文化生活水平的基本手段。投資不僅決定著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更決定著未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，一個(gè)囤家能否在新～輪囤與網(wǎng)之M的競(jìng)爭(zhēng)中提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力，關(guān)鍵在于這個(gè)困家所

2、擁有的科技創(chuàng)新能力，在于以信息技術(shù)和生物工程技術(shù)為代表的高技術(shù)方面的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新，就不會(huì)有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，就只能在國(guó)與國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。同樣，一個(gè)企業(yè)能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷戰(zhàn)勝對(duì)手，求得自身的長(zhǎng)足發(fā)展，也關(guān)鍵在于企業(yè)的科學(xué)管理和技術(shù)創(chuàng)新。沒(méi)有科技創(chuàng)新，這個(gè)企業(yè)就會(huì)喪失競(jìng)爭(zhēng)力，失去生命力，最終只能被淘汰。技術(shù)刨新是科技持續(xù)發(fā)展和實(shí)現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)化的重要基礎(chǔ)，而資本的投入是技術(shù)創(chuàng)新的必要條件，沒(méi)有資本的介入，技術(shù)創(chuàng)新就是“無(wú)源

3、之水、無(wú)本之木”。但由于技術(shù)創(chuàng)新存在著風(fēng)險(xiǎn)大、收效緩慢、所需投入大等特點(diǎn)，造成那些講究投資相對(duì)安全的一般社會(huì)投資者與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)望而卻步，這使得專門把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高科技開發(fā)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)運(yùn)而生，從而推動(dòng)了科研成果的產(chǎn)業(yè)化。在發(fā)達(dá)國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)資本(VentureCapitalInvestments)已步替代政府投資，在現(xiàn)代知識(shí)經(jīng)濟(jì)中扮演著不可或缺的重要角色。值得一提的是，美國(guó)從八十年代術(shù)到現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完全打破了經(jīng)

4、濟(jì)學(xué)家所描繪的經(jīng)濟(jì)周期，其每年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)保持在4％左右。在這其中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是30％，而風(fēng)險(xiǎn)投資又是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一功臣。從現(xiàn)實(shí)情況看，我國(guó)的科學(xué)技術(shù)研究大都聚集在科研院所與高等院校，而這些科研成果大都是作為職務(wù)性發(fā)明，并未廣泛應(yīng)用到現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)過(guò)程中。據(jù)有關(guān)資料顯示，目前我國(guó)每年得到省部級(jí)鑒定的科研成果有3萬(wàn)多項(xiàng)，但形成產(chǎn)品的只有20％，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的只有約5％，科學(xué)技術(shù)到現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化率只有20％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于