商品期貨套利的理論與實踐.pdf

1、該文主要論述商品期貨套利的理論與實踐.期貨市場參與者的動機和目的只有一個--套利.從期貨市場參與者動機的角度,可以將其分為:保值套利、對沖套利和投機套利三種形式.人們對期貨市場本質(zhì)的認識,也是經(jīng)過從"投機市場"、"保值市場"發(fā)展到"套利市場"的過程.期貨市場的收益和風險共存.依據(jù)期貨市場參與者的動機,可以將收益分為:基差、級差和極差.風險分為:系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險.期貨市場傳統(tǒng)的分析方法有基本面分析和技術(shù)面分析二種.隨著金融理論和計算機

2、技術(shù)的發(fā)展,金融工程學(xué)已經(jīng)成為市場分析的第三種手段.這三種手段有不同的理論基礎(chǔ)和側(cè)重面.中國商品期貨市場經(jīng)過多年的整頓和規(guī)范,已經(jīng)成為今后的發(fā)展打下了較為堅實的基礎(chǔ).但有些觀念仍然束縛我們的思維,阻礙市場的發(fā)展.作者認為:商品期貨不是零和游戲,它是商品市場流通體系中的一種形式,生產(chǎn)者、消費者和投資者在套利活動中獲得雙贏,是提高市場流通效率的必然產(chǎn)物.它所獲得的是社會平均利潤.中國是發(fā)展中國家,現(xiàn)已加入WTO,利用期貨市場分散風險,提高市