貿(mào)易開放與金融發(fā)展互動關(guān)系研究.pdf

1、自20世紀(jì)90年代以來，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出全球化的發(fā)展趨勢，其中，國際貿(mào)易和金融發(fā)展相互聯(lián)系和滲透，成為備受關(guān)注的兩大領(lǐng)域，因此越來越多的學(xué)者將研究視野從單純考量貿(mào)易或金融對經(jīng)濟(jì)增長的作用轉(zhuǎn)向了兩者的內(nèi)在聯(lián)系。已有研究大多以發(fā)達(dá)國家為重點研究對象，認(rèn)為金融發(fā)展是整體經(jīng)濟(jì)活動的核心環(huán)節(jié)，對貿(mào)易規(guī)模及開放結(jié)構(gòu)均有積極影響，因而不僅發(fā)達(dá)國家須繼續(xù)深化金融發(fā)展作為推動國際貿(mào)易、增強(qiáng)國際競爭力的重要手段和動力，發(fā)展中國家更應(yīng)追隨發(fā)達(dá)國家，實施“金融優(yōu)

2、先”的發(fā)展戰(zhàn)略。但對貿(mào)易開放與金融發(fā)展在不同收入水平國家中所表現(xiàn)出的不同互動關(guān)系未引起足夠的重視，其對發(fā)展中國家的政策建議也值得商榷。因此，貿(mào)易開放與金融發(fā)展在發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家內(nèi)不同的互動關(guān)系成為本文研究的核心問題。 論文共由7章構(gòu)成，從理論和實證兩個層面考察了貿(mào)易開放與金融發(fā)展在不同收入水平國家中的互動關(guān)系，尤其是發(fā)展中國家貿(mào)易開放對金融發(fā)展的影響機(jī)制。 第1章為導(dǎo)論，闡述選題背景和意義、核心概念、研究內(nèi)容及篇章安

3、排。 第2章綜述了國內(nèi)外國際貿(mào)易與金融發(fā)展的相關(guān)文獻(xiàn)。 第3章遵循經(jīng)濟(jì)全球化的演進(jìn)歷史，根據(jù)不同收入水平、不同發(fā)展特征進(jìn)行貿(mào)易開放與金融發(fā)展的階段劃分。 第4章多視角剖析貿(mào)易開放與金融發(fā)展互動的理論機(jī)制，重點構(gòu)建規(guī)模經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險分散、人力資本和比較優(yōu)勢四個傳導(dǎo)機(jī)制模型，提出貿(mào)易開放與金融發(fā)展在發(fā)展中國家呈現(xiàn)出貿(mào)易帶動金融為主導(dǎo)的“需求尾隨”互動關(guān)系，不同于發(fā)達(dá)國家金融促進(jìn)貿(mào)易為主導(dǎo)的“供給引導(dǎo)”互動關(guān)系。

4、第5章對76個國家近30年來的貿(mào)易、金融數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證分析，進(jìn)一步揭示互動關(guān)系在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家所表現(xiàn)出的不同特征和趨勢。 第6章在回顧中國改革開放以來貿(mào)易開放與金融發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，對二者在中國的互動關(guān)系進(jìn)行實證檢驗，發(fā)現(xiàn)以“需求尾隨”為主導(dǎo)的互動關(guān)系同樣適用于現(xiàn)階段的中國。 第7章則結(jié)合此輪金融危機(jī)的種種現(xiàn)象，對互動關(guān)系進(jìn)行再思考，探索中國協(xié)調(diào)貿(mào)易開放與金融發(fā)展的可持續(xù)發(fā)展道路。 在前人研究的基礎(chǔ)上，本文

5、主要在以下4個方面做出了創(chuàng)新： (1)借鑒Patrick(1966)在金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系上所提出理論假說，本文提出貿(mào)易開放與金融發(fā)展的理論假說：貿(mào)易開放與金融發(fā)展在發(fā)展中國家是以貿(mào)易帶動金融的“需求尾隨”為主導(dǎo)的互動關(guān)系，不同于發(fā)達(dá)國家中金融發(fā)展促進(jìn)貿(mào)易開放的“供給引導(dǎo)”互動關(guān)系。通過歸納規(guī)模經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險分散、人力資本和比較優(yōu)勢等互動機(jī)制，明確發(fā)展中國家的金融發(fā)展，包括金融部門的規(guī)模和發(fā)展程度可能受到貿(mào)易開放的影響。

6、(2)利用SYS-GMM，JJ協(xié)整檢驗，ARDL協(xié)整檢驗，Granger以及Geweke因果分解檢驗等計量方法全面研究各類收入水平國家以及中國的貿(mào)易開放與金融發(fā)展的互動關(guān)系。結(jié)果表明，無論是短期或長期，發(fā)展中國家內(nèi)的貿(mào)易開放與金融發(fā)展間均存在較強(qiáng)的相關(guān)性，其中以貿(mào)易開放對金融發(fā)展的正面影響為主導(dǎo)，證實了理論分析中“需求尾隨”的假說。此外中國的貿(mào)易開放與金融發(fā)展程度之間也存在顯著的雙向因果關(guān)系，亦以貿(mào)易開放對金融發(fā)展程度的促進(jìn)作用為主導(dǎo)。

7、 (3)對貿(mào)易開放與金融發(fā)展間的關(guān)系進(jìn)行了長時序的跨國實證研究，共涉及76個國家1960-2006年的樣本數(shù)據(jù)，并對其中49個發(fā)展中國家，27個發(fā)達(dá)國家進(jìn)行了分類研究。并采用“主成分分析”(principal components analysis)方法對眾多傳統(tǒng)金融指標(biāo)進(jìn)行了組合，將常用指標(biāo)有機(jī)組合成5大綜合指標(biāo)，利用這一探索性統(tǒng)計分析方法有效減少數(shù)據(jù)測量中的誤差或異常值所帶來的負(fù)面影響。 (4)結(jié)合當(dāng)前全球金融危機(jī)的