中美上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理鏈的比較分析

1、中美上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理鏈的比較分析中美上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理鏈的比較分析(一)來(lái)源:中經(jīng)信息20070820[摘要]財(cái)務(wù)舞弊在上市公司中時(shí)有發(fā)生，成為動(dòng)搖股市信用根基的頑疾。我們將監(jiān)管當(dāng)局對(duì)財(cái)務(wù)舞弊公司一系列的治理或懲處活動(dòng)稱(chēng)為“治理鏈”。財(cái)務(wù)舞弊治理是一個(gè)系統(tǒng)工程，必須考慮系統(tǒng)內(nèi)各要素、各主體的互動(dòng)，并且要具有自我修正的功能。本文試將中美股市管理當(dāng)局對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理鏈進(jìn)行對(duì)比分析，以期對(duì)我國(guó)股市管理當(dāng)局強(qiáng)化和優(yōu)化市場(chǎng)監(jiān)管有所裨益

2、。我國(guó)股市走過(guò)了十幾個(gè)年頭，其發(fā)展速度之快在當(dāng)今世界絕無(wú)僅有。目前，主板和中小企業(yè)板已有1400多家上市公司，各個(gè)行業(yè)的許多骨干企業(yè)都已經(jīng)上市。股市經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，如果信用缺失，股市必將走向衰落直至毀滅。在我國(guó)股市發(fā)展的過(guò)程中，廣泛存在一個(gè)動(dòng)搖股市信用基礎(chǔ)的頑疾，那就是財(cái)務(wù)舞弊。當(dāng)然，上市公司財(cái)務(wù)舞弊并非我國(guó)股市所獨(dú)有，市場(chǎng)有效性最高、監(jiān)管?chē)?yán)格和公司治理非常有效的美國(guó)股市，其上市公司中仍然有企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的案件。面對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)舞弊

3、，市場(chǎng)監(jiān)管當(dāng)局都采取了自認(rèn)為有效的方式加以治理。我們將監(jiān)管當(dāng)局對(duì)財(cái)務(wù)舞弊公司一系列的治理或懲處活動(dòng)稱(chēng)為“治理鏈”。本文試將中美股市管理當(dāng)局對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理鏈進(jìn)行對(duì)比分析，以期對(duì)我國(guó)股市管理當(dāng)局強(qiáng)化和優(yōu)化市場(chǎng)監(jiān)管有所裨益。一、美國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理鏈的基本構(gòu)成（一）治理鏈的首要環(huán)節(jié)——日益完善的公司治理結(jié)構(gòu)美國(guó)公司治理遵循的是“股東大會(huì)——董事會(huì)——經(jīng)理班子”這一模式。在美國(guó)上市公司中，董事會(huì)是監(jiān)督公司經(jīng)理及財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程的重要主體

4、，董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)公司經(jīng)理及財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和檢查，審計(jì)委員會(huì)作為公司治理機(jī)制的重要一環(huán)，在防止和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊上扮演著重要的角色。南方保健、安然、世通等公司財(cái)務(wù)丑聞的揭露，暴露出了上市公司的內(nèi)部治理可能發(fā)生失敗的種種情況，董事及CEO的職責(zé)在利益驅(qū)動(dòng)下的迷失。為了糾正所出現(xiàn)的狀況，美國(guó)的SEC很快做了修補(bǔ)，以法律的形式要求公司高管對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的公允性和合法性做出保證，將審計(jì)委員會(huì)定位在公司治理的最高層面上，并賦予審計(jì)委員會(huì)詳盡的

5、工作職能，對(duì)上市公司的審計(jì)委員會(huì)制度做出了更加細(xì)致的規(guī)定，具有極強(qiáng)的可操作性。（二）注冊(cè)會(huì)計(jì)師“經(jīng)濟(jì)警察”的作用市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的期望，促使美國(guó)注協(xié)不斷加強(qiáng)審計(jì)準(zhǔn)則的建設(shè)，獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則公告第8號(hào)對(duì)“舞弊的描述與特征，舞弊的認(rèn)定，對(duì)舞弊的分類(lèi)和識(shí)別手法，對(duì)舞弊所導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，審計(jì)師對(duì)評(píng)估結(jié)果的回應(yīng)，審計(jì)測(cè)試結(jié)果的評(píng)估，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與回應(yīng)的文化等”做了詳細(xì)描述，給注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)提供了實(shí)際可操作的方法和相關(guān)指南。新修訂的審計(jì)準(zhǔn)則第

6、9號(hào)更從舞弊會(huì)計(jì)的范圍、舞弊防范方法與程序的改進(jìn)等方面進(jìn)行改進(jìn)，積極回應(yīng)了安然等財(cái)務(wù)舞弊案。安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所伴隨著安然的財(cái)務(wù)丑聞也走向了末路，對(duì)于一個(gè)以信譽(yù)為重的會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，在遇到財(cái)務(wù)丑聞之后，已經(jīng)沒(méi)有重組的意義了。罰金從50萬(wàn)美元加重到250萬(wàn)美元。1995年12月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)的《私人證券訴訟改革法案》又做出了更詳盡的規(guī)定。在司法判例具有同樣效力的美國(guó)，司法判例既是對(duì)已存法律的補(bǔ)充，又是法律不斷完善的基本背景和重要依據(jù)，《美

7、國(guó)判例匯編》、《美國(guó)最高法院判例匯編》和《聯(lián)邦證券法判例匯編》等都構(gòu)成了美國(guó)治理上市公司財(cái)務(wù)舞弊的法律準(zhǔn)繩。2002年7月30日，由布什簽署的《薩班斯——奧克斯利法案》對(duì)美國(guó)財(cái)務(wù)舞弊治理鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)起到了總體加固和個(gè)別加強(qiáng)的積極作用。以上六個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成了美國(guó)財(cái)務(wù)舞弊的治理鏈，最基本和重要的是上市公司的治理結(jié)構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)、證券監(jiān)管和司法完善是財(cái)務(wù)舞弊治理的外部環(huán)節(jié)，法務(wù)會(huì)計(jì)是抑制財(cái)務(wù)舞弊的新增力量，作為治理財(cái)務(wù)舞弊的工具將會(huì)起到相當(dāng)大的作用