企業(yè)財務風險分析及其防范

1、企業(yè)財務風險，是指在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中由于債務資本比率的變化而帶來的風險。其中，最為嚴重的是由于企業(yè)債務資本比率過高而發(fā)生現(xiàn)金支付危機，不能償還到期債務。財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。因此，如何客觀地分析和認識財務風險，采取各種措施來控制和避免財務風險的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。1一、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因財務風險一般來說與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是密不可分的?？偟膩碚f，企業(yè)財

2、務風險的產(chǎn)生主要有下面幾方面的原因。1、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務比率過高企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務比率過高導致企業(yè)無法償還到期的負債，從而使企業(yè)陷入財務風險與財務危機之中。根據(jù)企業(yè)財務風險的定義，企業(yè)財務風險是與企業(yè)負債融資而相伴產(chǎn)生的。如果企業(yè)的負債比率過高，債務融資的不確定所帶來的風險將要大大超過債務融資所生產(chǎn)的節(jié)稅和財務杠桿效應，使得企業(yè)所面臨的財務風險大為提高。●2、企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱企業(yè)在債務融資以后，必須要在將來能夠獲得足夠的現(xiàn)金流以滿

3、足償還本金和利息的需要。如果企業(yè)通過長期投資和短期投資形成的資產(chǎn)未來不能生產(chǎn)足夠的現(xiàn)金流來償還利息和本金，或者這些資產(chǎn)的流動性弱，不能在短期內(nèi)變現(xiàn)以支付到期債務的話，這些都將促使企業(yè)的財務風險由潛在變?yōu)楝F(xiàn)實，從而使企業(yè)陷入困境。3、企業(yè)財務決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營不善財務決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營不善是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。由于企業(yè)財務決策缺乏科學性，投資決策失誤，造成企業(yè)的融資成本大大高于息稅前利潤，使得企業(yè)的財務狀況惡化，威脅到企業(yè)對到

4、期債務的償還，從而加大了企業(yè)的財務風險。4、企業(yè)財務管理面臨的外部環(huán)境復雜多變企業(yè)財務管理面臨的外部環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟、法律以及社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，對企業(yè)的財務管理產(chǎn)生重大的影響。由于企業(yè)所面臨外部環(huán)境的復雜性和多變性，外部環(huán)境的變化可能給企業(yè)帶來收益也可能帶來風險和損失。二、企業(yè)財務風險預警體系的構(gòu)建既然企業(yè)在財務管理工作中面臨眾多的財務風險。因此，如何預測財務風險是企業(yè)規(guī)避財務風險所耍解決的首要問題。建立財

5、務風險的預警機制可以對企業(yè)資本運營情況進行有效的跟蹤和監(jiān)督，一旦出現(xiàn)財務風險發(fā)生前有關(guān)征兆，企業(yè)可以迅速規(guī)避或減少風險。1、短期財務預警系統(tǒng)短期財務預警系統(tǒng)主要是對企業(yè)現(xiàn)金流的變化情況進行跟蹤、監(jiān)督。通過對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流編制精確的現(xiàn)金流量預算表，為企業(yè)提供預警信號，使企業(yè)能夠盡早地采取措施。76《當代經(jīng)濟)2006年第1期(上)2、長期財務預警系統(tǒng)長期財務預警系統(tǒng)主要是以企業(yè)的償債能力指標為基礎(chǔ)，對企業(yè)的盈利能力、資

6、產(chǎn)管理情況進行有效的跟蹤和監(jiān)督，使企業(yè)能夠應對各種可能的財務風險。在財務管理中，衡量企業(yè)償債能力的指標主要有以下的一些指標：(1)流動負債率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／流動負債(2)速動比率=流動資產(chǎn)／流動負債(3)流動負債比率=流動負債／負債總額(4)資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額(5)禾tJ息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用(6)短期借款占流動負債比率=短期借款／流動負債(7)長期負債與營運資金比例=長期負債／(流動資產(chǎn)一流動負債)衡量企業(yè)盈利

7、的指標主要有：(1)主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤／凈利潤總額(2)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／平均凈資產(chǎn)(3)應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入／平均應收賬款余額上述十個主要的指標能夠從不同的側(cè)面反映出企業(yè)財務狀況，從而為企業(yè)預防財務風險提供必要的信息。三、企業(yè)財務風險的防范對策1、合理籌措資金，控制企業(yè)融資規(guī)模資金并非多多益善，要充分利用資本市場和金融市場，改變單一的貸款融資方式，合理選擇發(fā)行股票、銀行貸款、發(fā)行債券及商業(yè)信用等方式。以“融資組合”的

8、方式籌集企業(yè)經(jīng)營所需的資金，降低融資成本，減少企業(yè)的財務風險。2、調(diào)整企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，對不同來源和期限不同的資金進行合理搭配，從而減少企業(yè)的財務風險。通過調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，使企業(yè)能夠明確資金營運的重點，便于企業(yè)日常的資金管理和控制，提高資金周轉(zhuǎn)速度。3、提高財務科學決策的水平提高財務科學決策的水平就是在進行具體的財務決策時，要避免依靠經(jīng)驗和主觀進行財務決策，憑借經(jīng)驗和主觀進行決策只會使決策風險的可能性加大。在決策中應考

9、慮各方面的因素，采用定性分析與定量分析相結(jié)合的方法和科學的決策模型，挑選最優(yōu)方案。4、提高企業(yè)對財務管理外部環(huán)境變化的適應和應變能力企業(yè)財務管理的外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范外部環(huán)境的變化給企業(yè)帶來的財務風險，企業(yè)應對不斷變化的環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，制定多種應變措旋，調(diào)整財務管理政策。提高企業(yè)對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力，降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶

10、來的財務風險。(作者單位：蘇州市職業(yè)培訓指導中心)萬方數(shù)據(jù)企業(yè)財務風險，是指在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中由于債務資本比率的變化而帶來的風險。其中，最為嚴重的是由于企業(yè)債務資本比率過高而發(fā)生現(xiàn)金支付危機，不能償還到期債務。財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。因此，如何客觀地分析和認識財務風險，采取各種措施來控制和避免財務風險的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。1一、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因財務

11、風險一般來說與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是密不可分的。總的來說，企業(yè)財務風險的產(chǎn)生主要有下面幾方面的原因。1、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務比率過高企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務比率過高導致企業(yè)無法償還到期的負債，從而使企業(yè)陷入財務風險與財務危機之中。根據(jù)企業(yè)財務風險的定義，企業(yè)財務風險是與企業(yè)負債融資而相伴產(chǎn)生的。如果企業(yè)的負債比率過高，債務融資的不確定所帶來的風險將要大大超過債務融資所生產(chǎn)的節(jié)稅和財務杠桿效應，使得企業(yè)所面臨的財務風險大為提高?！?、企業(yè)的資產(chǎn)流動性

12、弱企業(yè)在債務融資以后，必須要在將來能夠獲得足夠的現(xiàn)金流以滿足償還本金和利息的需要。如果企業(yè)通過長期投資和短期投資形成的資產(chǎn)未來不能生產(chǎn)足夠的現(xiàn)金流來償還利息和本金，或者這些資產(chǎn)的流動性弱，不能在短期內(nèi)變現(xiàn)以支付到期債務的話，這些都將促使企業(yè)的財務風險由潛在變?yōu)楝F(xiàn)實，從而使企業(yè)陷入困境。3、企業(yè)財務決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營不善財務決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營不善是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。由于企業(yè)財務決策缺乏科學性，投資決策失誤，造成企業(yè)的融資成本

13、大大高于息稅前利潤，使得企業(yè)的財務狀況惡化，威脅到企業(yè)對到期債務的償還，從而加大了企業(yè)的財務風險。4、企業(yè)財務管理面臨的外部環(huán)境復雜多變企業(yè)財務管理面臨的外部環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟、法律以及社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，對企業(yè)的財務管理產(chǎn)生重大的影響。由于企業(yè)所面臨外部環(huán)境的復雜性和多變性，外部環(huán)境的變化可能給企業(yè)帶來收益也可能帶來風險和損失。二、企業(yè)財務風險預警體系的構(gòu)建既然企業(yè)在財務管理工作中面臨眾多的財務風險。因此，如

14、何預測財務風險是企業(yè)規(guī)避財務風險所耍解決的首要問題。建立財務風險的預警機制可以對企業(yè)資本運營情況進行有效的跟蹤和監(jiān)督，一旦出現(xiàn)財務風險發(fā)生前有關(guān)征兆，企業(yè)可以迅速規(guī)避或減少風險。1、短期財務預警系統(tǒng)短期財務預警系統(tǒng)主要是對企業(yè)現(xiàn)金流的變化情況進行跟蹤、監(jiān)督。通過對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流編制精確的現(xiàn)金流量預算表，為企業(yè)提供預警信號，使企業(yè)能夠盡早地采取措施。76《當代經(jīng)濟)2006年第1期(上)2、長期財務預警系統(tǒng)長期財務預警

15、系統(tǒng)主要是以企業(yè)的償債能力指標為基礎(chǔ)，對企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理情況進行有效的跟蹤和監(jiān)督，使企業(yè)能夠應對各種可能的財務風險。在財務管理中，衡量企業(yè)償債能力的指標主要有以下的一些指標：(1)流動負債率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／流動負債(2)速動比率=流動資產(chǎn)／流動負債(3)流動負債比率=流動負債／負債總額(4)資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額(5)禾tJ息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用(6)短期借款占流動負債比率=短期借款／流動負債(7)長期負債與

16、營運資金比例=長期負債／(流動資產(chǎn)一流動負債)衡量企業(yè)盈利的指標主要有：(1)主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤／凈利潤總額(2)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／平均凈資產(chǎn)(3)應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入／平均應收賬款余額上述十個主要的指標能夠從不同的側(cè)面反映出企業(yè)財務狀況，從而為企業(yè)預防財務風險提供必要的信息。三、企業(yè)財務風險的防范對策1、合理籌措資金，控制企業(yè)融資規(guī)模資金并非多多益善，要充分利用資本市場和金融市場，改變單一的貸款融資方式，合理選擇發(fā)行

17、股票、銀行貸款、發(fā)行債券及商業(yè)信用等方式。以“融資組合”的方式籌集企業(yè)經(jīng)營所需的資金，降低融資成本，減少企業(yè)的財務風險。2、調(diào)整企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，對不同來源和期限不同的資金進行合理搭配，從而減少企業(yè)的財務風險。通過調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，使企業(yè)能夠明確資金營運的重點，便于企業(yè)日常的資金管理和控制，提高資金周轉(zhuǎn)速度。3、提高財務科學決策的水平提高財務科學決策的水平就是在進行具體的財務決策時，要避免依靠經(jīng)驗和主觀進行財務決策，憑借

18、經(jīng)驗和主觀進行決策只會使決策風險的可能性加大。在決策中應考慮各方面的因素，采用定性分析與定量分析相結(jié)合的方法和科學的決策模型，挑選最優(yōu)方案。4、提高企業(yè)對財務管理外部環(huán)境變化的適應和應變能力企業(yè)財務管理的外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范外部環(huán)境的變化給企業(yè)帶來的財務風險，企業(yè)應對不斷變化的環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，制定多種應變措旋，調(diào)整財務管理政策。提高企業(yè)