我國(guó)商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究.pdf

1、20世紀(jì)70年代中后期，布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率制普遍實(shí)施的直接后果是匯率波動(dòng)浮動(dòng)幅度加大以及由此而帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)驟增，匯率風(fēng)險(xiǎn)逐步成為商業(yè)銀行面臨的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2005年7月21日，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。新機(jī)制的實(shí)施無疑對(duì)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新要求。
　　 伴隨著匯率體制改革和中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷開放，匯率風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行不得不面對(duì)的重要話題。如果管理不善，既會(huì)

2、產(chǎn)生單家銀行倒閉的微觀風(fēng)險(xiǎn)，又容易導(dǎo)致金融不穩(wěn)定的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。尤其是當(dāng)前，由于環(huán)球金融危機(jī)的影響，匯率走勢(shì)更加變幻莫測(cè)，匯率風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，因此，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理刻不容緩。
　　 國(guó)內(nèi)外學(xué)者在商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問題上做了很多的研究，本文查閱了大量文獻(xiàn)，對(duì)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)從基本理論概念、計(jì)量方法到管理方法的國(guó)內(nèi)外相關(guān)資料進(jìn)行分類總結(jié)，然后對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)從實(shí)證上進(jìn)行了分析，采取了目前我國(guó)國(guó)內(nèi)主要采用的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口管理和國(guó)

3、際上流行的VaR在險(xiǎn)價(jià)值管理法兩種方法。其中，第一種方法，選取了目前國(guó)內(nèi)l5家上市銀行中的8家，根據(jù)8家上市銀行從2004年到2008年的年報(bào)，采用匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口管理辦法實(shí)證分析各家銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)，探討其存在的問題。第二種方法，結(jié)合ARCH，GARCH族模型探討VaR在險(xiǎn)價(jià)值方法在我國(guó)商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用的可能性，并且以四大國(guó)有商銀行中最大的中國(guó)工商銀行和股份制銀行中最出色的招商銀行為例，分別進(jìn)行了驗(yàn)證。通過人民幣兌美元匯率日收益率

4、VaR值的實(shí)證分析，證明基于GARCH(1，1)模型得到的VaR值能很好的擬合人民幣兌美元匯率的日收益率，在商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中具有很高的應(yīng)用價(jià)值。
　　 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于，目前的文獻(xiàn)都是基于GARCH模型的VaR方法在外匯市場(chǎng)或者債券市場(chǎng)的應(yīng)用，而本文嘗試將其應(yīng)用于商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，把ARCH族模型和VaR風(fēng)險(xiǎn)管理方法結(jié)合，引入了GARCH模型，并以中國(guó)工商銀行和招商銀行為例，運(yùn)用資產(chǎn)組合原理，驗(yàn)證該方法在銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)