F公司私募股權(quán)融資企業(yè)估值方案的研究.pdf

1、現(xiàn)代金融體系中，私募股權(quán)融資儼然已經(jīng)變成了國(guó)內(nèi)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、謀求發(fā)展的關(guān)鍵融資方式。不過(guò)因?yàn)闆](méi)有相對(duì)集中競(jìng)價(jià)的市場(chǎng)環(huán)境，私募股權(quán)投資在企業(yè)估值方面相比于上市公司股權(quán)增發(fā)存在較大差別，前者更易于產(chǎn)生估值差異。私募股權(quán)融資是一種十分繁雜的工作，對(duì)于專業(yè)性要求十分高，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)在選擇投資方、接受投資方盡調(diào)、投資協(xié)議商務(wù)談判過(guò)程中一直居于不利地位，企業(yè)家最在意的是自身企業(yè)的估值情況，在與私募基金的談判里，企業(yè)的價(jià)值通常都是談判的中心問(wèn)題，

2、企業(yè)家跟投資方進(jìn)行交易可以說(shuō)持續(xù)的嘗試以及博弈，這其中也需要持續(xù)談判與比較，并不存在任何標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)與原則，彼此的要求能夠任意調(diào)動(dòng)，本文藉由整理企業(yè)估值理論及適用的問(wèn)題，剖析當(dāng)前常見(jiàn)的私募股權(quán)融資估值途徑，并對(duì)影響企業(yè)估值因素進(jìn)行分析與討論，以F公司為例分析其私募股權(quán)融資中的估值方案，將其作為案例研究一方面能夠給股權(quán)融資估值領(lǐng)域的理論研究給予豐富素材，另一方面又可以給其他中小企業(yè)私募股權(quán)融資時(shí)應(yīng)對(duì)的估值方案選擇給予相應(yīng)的參考。
　　

3、F公司為國(guó)內(nèi)大型鋰電池制造業(yè)，主營(yíng)手機(jī)數(shù)碼類鋰電池，近年來(lái)，受新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)快速增長(zhǎng)影響，F(xiàn)公司迅速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)，因此急需大額資金擴(kuò)大產(chǎn)能及研發(fā)投入。F公司決定引入股權(quán)融資解決資金瓶頸問(wèn)題。本文研究的核心是對(duì)F公司私募股權(quán)融資過(guò)程進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上探討影響其私募股權(quán)融資估值的因素。本文認(rèn)為，把握融資時(shí)間及選擇合適的投資人、財(cái)務(wù)因素（包括每股收益和市盈率）、非財(cái)務(wù)因素（包括企業(yè)成長(zhǎng)能力、企業(yè)所處行業(yè)特點(diǎn)、

4、管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、談判能力與技巧），這些都對(duì)F公司私募股權(quán)融資的估值產(chǎn)生了一定的影響。論文的第五章對(duì)當(dāng)前流行的幾種估值理論的適用性，結(jié)合F公司特點(diǎn)進(jìn)行了一一分析，最終選擇了現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和相對(duì)估值法兩種方法對(duì)F公司進(jìn)行股權(quán)價(jià)值評(píng)估，給出了案例詳細(xì)的評(píng)估過(guò)程，并對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了深度分析，計(jì)算出合理的價(jià)值區(qū)間，為F公司股東獲得一個(gè)合理的股權(quán)估值提供了參考。因此，本文認(rèn)為，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資估值時(shí)，不但要充分結(jié)合以上因素的考慮，還要有效利用多