投資者情緒和市場信息對股價聯(lián)動性的影響研究.pdf

1、從20世紀80年代開始，股價的聯(lián)動現(xiàn)象開始受到人們的廣泛關注，不同國家證券市場之間以及同一國家不同市場之間都存在聯(lián)動現(xiàn)象，尤其是中國證券市場股價的聯(lián)動現(xiàn)象較明顯。本文主要從投資者情緒以及宏觀經(jīng)濟信息兩個方面分別探討它們對股價聯(lián)動性的影響，為投資者和市場監(jiān)管層提供啟示和建議。
　　在研究的過程中主要從投資者情緒和宏觀經(jīng)濟信息兩個方面進行。第一個方面，投資者情緒對股價聯(lián)動的影響，把投資者情緒從不同角度細分為個股，市場，行業(yè)，個人、機構(gòu)

2、四類，針對這四類情緒一一構(gòu)造它們對應的情緒指標并研究各類情緒對股價聯(lián)動的影響；第二個方面，宏觀經(jīng)濟信息對股價聯(lián)動的影響，選用國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP等指標各自的增長率，針對不同的指標研究它們對股價聯(lián)動性的影響。采用R2回歸指標法得到股價聯(lián)動指標，并建立投資者情緒、宏觀經(jīng)濟信息與股價聯(lián)動的回歸模型，通過收集數(shù)據(jù)，對設立的指標和模型進行實證分析。
　　研究結(jié)論：（1）中國市場存在著明顯的股價聯(lián)動效應，（2）不同類型的投資者情緒對股價聯(lián)動現(xiàn)象