我國私募股權(quán)投資中對賭協(xié)議法律問題研究.pdf

1、在私募股權(quán)投資（Private Equity: PE）領(lǐng)域中,投資機(jī)構(gòu)為保證其投資物有所值，通常選擇約定估值調(diào)整條款（Valuation Adjustment Mechanism:VAM）,而PE進(jìn)入我國后VAM被翻譯成了對賭協(xié)議。對賭協(xié)議其實(shí)就是投融資雙方就企業(yè)未來價值的估算進(jìn)行調(diào)整，對增資協(xié)議進(jìn)行條款約定，通過制定雙方一致認(rèn)可和接受的業(yè)績目標(biāo)等條件來實(shí)現(xiàn)雙方的共贏。
　　本文主要分為四個部分。分別從對賭協(xié)議的內(nèi)涵、應(yīng)用入手，通

2、過對其法理剖析進(jìn)而探討對賭協(xié)議在我國的合法化問題,以及違約情況下的責(zé)任承擔(dān)方式的選擇。多角度入手，將我國對賭協(xié)議典型案例—“中國PE對賭第一案”進(jìn)行了深入的解讀，以期能為我國對賭協(xié)議的發(fā)展提供研究價值。本文首先介紹對賭協(xié)議在實(shí)踐應(yīng)用中的典型案例，總結(jié)該案例的爭議焦點(diǎn)，以便研究對賭協(xié)議的法律問題；然后圍繞爭議焦點(diǎn)探索對賭協(xié)議的實(shí)質(zhì)，確定對賭協(xié)議的概念及法律特點(diǎn)、介紹對賭協(xié)議在國外及國內(nèi)的具體運(yùn)用，結(jié)合案例得出結(jié)論：對賭協(xié)議是投融資雙方實(shí)現(xiàn)