基金經(jīng)理個(gè)人特征與基金風(fēng)格漂移關(guān)系研究——基于中國(guó)開放式基金數(shù)據(jù).pdf

1、自1998年第一只基金開元基金公開發(fā)行以來(lái)，我國(guó)公募基金市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展。同時(shí)，為了滿足投資者需求的多樣性，不同投資風(fēng)格的基金產(chǎn)品相繼出現(xiàn)。而在對(duì)基金風(fēng)格的研究中發(fā)現(xiàn)，基金在實(shí)際投資過(guò)程中，其在一定時(shí)期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)實(shí)際投資風(fēng)格與宣稱風(fēng)格不一致的風(fēng)格漂移現(xiàn)象。
　　本文以我國(guó)開放式基金中的股票型、偏股型基金為研究對(duì)象，探討基金經(jīng)理個(gè)人特征對(duì)基金風(fēng)格漂移的影響。本文在多因子模型、Sharpe基金風(fēng)格分析模型、SDS（Style D

2、rift Score）指標(biāo)模型的基礎(chǔ)上，通過(guò)搜集整理公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)，運(yùn)用二次規(guī)劃求解、窗口滾動(dòng)技術(shù)等方法對(duì)基金風(fēng)格漂移程度進(jìn)行了量化；并通過(guò)收集整理基金經(jīng)理個(gè)人簡(jiǎn)歷，從基金經(jīng)理基本特征、教育背景、職業(yè)背景三方面入手，對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人特征指標(biāo)進(jìn)行量化處理，并針對(duì)不同市場(chǎng)狀況分別建立回歸模型，探討基金經(jīng)理個(gè)人特征對(duì)基金風(fēng)格漂移的影響。實(shí)證結(jié)果表明：基金風(fēng)格漂移與基金獲取的超額收益成正比；女性基金經(jīng)理相較于男性基金經(jīng)理更能保持基金風(fēng)格的一致性；獲