我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化創(chuàng)新研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀70年代以來全球最重要的金融創(chuàng)新工具之一，其實質(zhì)是融資者將被證券化金融資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者。目前已廣泛應用于資本市場的各個領(lǐng)域。20世紀80年代末，美國開創(chuàng)了不良資產(chǎn)證券化的先河，并取得了巨大的成功。資產(chǎn)證券化作為一種低成本的融資手段，也得到受銀行不良資產(chǎn)困擾的各國政府的重視。在市場經(jīng)濟較為發(fā)達的國家，證券化已經(jīng)成為解決銀行不良資產(chǎn)問題的一種重要手段。理論研究和各匿實踐均證明了，通過證券化手段處置不良資

2、產(chǎn)，不僅可以加快不良資產(chǎn)處置進度，提高資產(chǎn)處置效益，也能促進金融創(chuàng)新，豐富金融產(chǎn)品，加快資本市場的進一步發(fā)展。 為解決國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題，從1999年開始，我國相繼建立了信達、東方、長城、華融四家資產(chǎn)管理公司(AMC，Asset Management Companies)，分別接收了四大國有商業(yè)鍛行總計約1.4萬億元的不良貸款，通過債轉(zhuǎn)股、打包處置、拍賣等方式進行不良資產(chǎn)的現(xiàn)金回收。 本文結(jié)合近年不良資產(chǎn)狀況對我