我國證券投資基金業(yè)績評價方法與實證分析.pdf

1、投資基金在近兩年來不知不覺地走入了普通家庭，一支基金就是一種證券組合，它能夠幫助普通投資者進(jìn)行分散化投資，但是，在Markowitz的投資組合理論誕生以前，此種觀念是樸素的。Markowitz的投資組合理論為如何利用分散化投資來降低風(fēng)險提供了科學(xué)的方法，因此在廣大投資者中，尤其是投資機(jī)構(gòu)，比如基金公司、保險公司及銀行等得到了廣泛地應(yīng)用。對于投資機(jī)構(gòu)來說，為了吸引更多的投資者注入資金，必然就要提高自身的業(yè)績，這通常是通過組合投資在不降低收

2、益率的同時，降低投資風(fēng)險來獲得。反過來，對于個人投資者來說，必須考慮如何對各個投資機(jī)構(gòu)的績效進(jìn)行評價，選擇滿意的基金投資獲利。
　　 本文以Markowitz投資組合理論以及資本資產(chǎn)定價模型為基礎(chǔ)，闡述了傳統(tǒng)的和現(xiàn)代的基金業(yè)績評價方法；對目前國內(nèi)外應(yīng)用最為廣泛的三個傳統(tǒng)的投資組合績效評價模型和Fama的基金業(yè)績分解法在中國基金市場的有效性進(jìn)行了經(jīng)驗研究，本文認(rèn)為盡管投資組合理論和資本資產(chǎn)定價模型有理想的假設(shè)條件，但是由它們得出的