證券投資基金評價體系研究與業(yè)績實證分析.pdf

1、該文對國外應用比較廣泛的各種業(yè)績評價指標進行了詳細的介紹和比較,并且結合中國證券市場的實際情況,構造出一個全面衡量基金運作的評價體系,該體系包括基金業(yè)績和投資收入構成分析、基金收益風險穩(wěn)定性分析以及基金投資風格和管理效率分析.在此基礎上,該文對基金評價體系中最為重要的業(yè)績部分進行了實證分析.鑒于基金發(fā)展過程中穩(wěn)定的重要性,該文也試著對基金收益和風險的穩(wěn)定性進行了分析.相對以往的研究,作者利用了新的業(yè)績評價方法,對中國已經(jīng)運行兩個會計年度

2、的22只新基金在2001年至2002年上半年的業(yè)績進行了全面的評價,在實證分析中,作者應用了新的模型,包括夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)、赫斯特指數(shù)以及D值法、投資組合變動法,外加之T-M模型、H-M模型,對中國22只基金的業(yè)績增長、風險收益和基金管理人的決策水平進行了全方位的評價分析.實證分析的結果如下:在評價期內(nèi),22只基金業(yè)績的表現(xiàn)普遍不如大盤,基金管理者缺乏有效的投資策略,并且?guī)缀跛械幕鸲技葲]有顯現(xiàn)出正的證券選擇能力,也不具