基于一類分數(shù)Ornstein-Uhlenback過程的期權(quán)定價.pdf

1、期權(quán)定價是期權(quán)交易的核心問題。迄今為止,包括Black-Scholes期權(quán)定價公式在內(nèi),對期權(quán)定價的研究與分析基本上都是在經(jīng)典資本市場理論的線性范式下展開的。
　　然而,經(jīng)典資本市場理論的線性化分析方法有其內(nèi)在的局限性,它不能解釋現(xiàn)實金融市場資產(chǎn)價格變化的復雜多變的行為,在這樣的背景下,資本市場的研究出現(xiàn)了從線性轉(zhuǎn)向非線性的分析。因此,本文從資本市場的分形特征的角度,假設股票價格變動服從分數(shù)Brown運動來研究期權(quán)定價的問題,將在

2、理論和實踐上有重要的意義。
　　首先,本文研究了股票價格行為特征。研究表明,基于有效市場的傳統(tǒng)理論假設:正態(tài)分布、隨機游動與獨立性并不能準確刻畫股票價格行為,而基于分形市場的理論假設:非正態(tài)分布、分數(shù)Brown運動與長期記憶性能夠很好描述實際資本市場的價格行為。實際的金融時間序列服從一個有偏的隨機游走(又稱為分數(shù)Brown運動)過程,具有顯著的分形特征與長期記憶效應。
　　主要研究了一類基于分數(shù)O-U過程模型的期權(quán)定價問題,