版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)日益成為金融工程、金融管理領(lǐng)域最重要的研究對象之一,而風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)則是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心與基礎(chǔ),只有在準(zhǔn)確測量風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸的基礎(chǔ)上才能更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)管理等等。由于數(shù)據(jù)的可獲得性限制,以及進(jìn)行實(shí)證分析的可能性,本文主要關(guān)注金融市場風(fēng)險(xiǎn)度量,而實(shí)證方面尤其關(guān)注中國股票市場風(fēng)險(xiǎn)的度量。 由于客觀條件的巨大變化,匯率、利率波動加劇,以及若干有重大影響的金融事件的發(fā)生,金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理
2、從上個世紀(jì)70年代后倍受關(guān)注。金融市場風(fēng)險(xiǎn)測量技術(shù)從最早的簡單靜態(tài)的資產(chǎn)-負(fù)債管理不斷演化發(fā)展;馬柯維茲提出用方差做為風(fēng)險(xiǎn)度量的量化標(biāo)準(zhǔn);之后,不斷有其它專家學(xué)者修正方差做為風(fēng)險(xiǎn)度量標(biāo)準(zhǔn),產(chǎn)生了如β系數(shù)、半方差等一系列指標(biāo),但都未取得滿意結(jié)果。1994年JP Morgan公司提出了全新的VaR概念,用來度量金融市場風(fēng)險(xiǎn)。由于VaR具有方差的優(yōu)點(diǎn),避免了方差的缺點(diǎn),屬于絕對量值,易于比較等等,所以在業(yè)內(nèi)很快流行起來。最新幾年,國外研究Va
3、R的文章比較多,計(jì)算VaR的技術(shù)方法層出不窮,國內(nèi)的研究相對落后。隨著中國金融領(lǐng)域改革進(jìn)一步深化,各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國際慣例建立以VaR為風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系將成為必然,所以透徹的研究VaR概念及其計(jì)算模型并且比較各自特點(diǎn)就成了風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)的當(dāng)務(wù)之急。 本文主要介紹了VaR方法產(chǎn)生的背景、定義、在市場風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用以及計(jì)算VaR的各種模型及各模型優(yōu)劣等。由于用VaR作為市場風(fēng)險(xiǎn)度量的內(nèi)部模型方法,其假設(shè)前提和參數(shù)設(shè)置可以有
4、多種選擇,在進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí),金融機(jī)構(gòu)通常都根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度自行設(shè)定,并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。本文則在理論分析的基礎(chǔ)上,①使用中國股市上有代表性的三支股票指數(shù):上證指數(shù)、深證綜指與上證180指數(shù)進(jìn)行實(shí)證分析。目的是通過實(shí)證結(jié)果的對比分析,在目前復(fù)雜多樣的計(jì)算VaR模型以及關(guān)于模型各參數(shù)假設(shè)中發(fā)現(xiàn)各種模型的特點(diǎn),尋找其最適用的場合。試圖總結(jié)出一套實(shí)際經(jīng)驗(yàn),能對VaR在實(shí)際市場風(fēng)險(xiǎn)度量運(yùn)用產(chǎn)生一定指導(dǎo)作用。②由于風(fēng)險(xiǎn)的
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- VaR方法在金融市場風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用.pdf
- VaR在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用.pdf
- 金融市場風(fēng)險(xiǎn)VaR度量方法的改進(jìn)研究.pdf
- 基于GARCH模型的VaR計(jì)算及其在中國金融市場中的應(yīng)用.pdf
- VaR方法在中國股票市場風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用.pdf
- 基于波動模型的VaR方法及其在中國金融市場中的實(shí)證研究.pdf
- VaR在我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用.pdf
- 在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)方法及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用.pdf
- 金融市場風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)VaR研究.pdf
- VaR模型在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf
- Var風(fēng)險(xiǎn)模型在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf
- 金融市場風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)的若干新方法及其應(yīng)用.pdf
- VAR模型在我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf
- 金融市場風(fēng)險(xiǎn)VaR方法的研究.pdf
- ASV模型的擴(kuò)展及其在中國金融市場的應(yīng)用.pdf
- VaR方法在滬深股市風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用.pdf
- VaR、CVaR方法的改進(jìn)及其在金融風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用.pdf
- 在險(xiǎn)價(jià)值的度量方法及其應(yīng)用.pdf
- 金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理研究:VaR方法.pdf
- 金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的VaR方法及其應(yīng)用研究.pdf
評論
0/150
提交評論