上市公司高管薪酬與公司價值研究[開題報告]

1、本科畢業(yè)設(shè)計（論文）開題報告題目上市公司高管薪酬與公司價值研究一、論文選題的背景、意義一、論文選題的背景、意義（一）背景（一）背景人類進入21世紀以來，經(jīng)濟全球化的進程越來越快，企業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的動力源泉，其發(fā)展也邁向了新的臺階，生產(chǎn)社會化進一步提高，企業(yè)市場范圍更加模糊，企業(yè)間競爭趨于白熱化，公司規(guī)模越來越大型化、集團化，股東日益增多，公司管理的業(yè)務(wù)也越來越復(fù)雜化、科學(xué)化。面對瞬息萬變的商場，在這場無硝煙的戰(zhàn)爭中，公司高級管理者作為軍

2、隊的主帥，把握著企業(yè)的生殺大權(quán)，高級管理者決策也就成為企業(yè)存亡的關(guān)鍵，而對如何有效配置高管這一稀缺企業(yè)資源，使其最大化的為企業(yè)貢獻智慧，也就日益受到理論研究者和實踐工作者的重視。而隨著中國經(jīng)濟體制改革和企業(yè)改革的推進，現(xiàn)代企業(yè)制度框架的大致建立，企業(yè)高管人員薪酬激勵問題隨之凸顯出來。1、企業(yè)高管人員對薪酬結(jié)構(gòu)的需求與現(xiàn)實不一致中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)2003年的調(diào)查研究結(jié)果顯示，大多數(shù)企業(yè)高管人員認為，在薪酬激勵因素中，最有效的激勵因素是“與

3、績效掛鉤的高收入”，選擇比重為743％，而目前我國企業(yè)高管人員薪酬構(gòu)成單一，其年薪收入中固定收入比例偏高，與其貢獻掛鉤的激勵收入偏低，這會影響企業(yè)高管人員的工作積極性，而企業(yè)高管人員在企業(yè)中處于極為關(guān)鍵的地位，其積極性發(fā)揮程度如何，直接影響到企業(yè)的發(fā)展和盈利能力。2、薪酬結(jié)構(gòu)中長期激勵不足長期激勵機制有利于縮小委托人與代理人之間利益不一致的差異，使高管人員著眼于企業(yè)的長期發(fā)展。而目前我國企業(yè)高管人員薪酬收入以短期薪酬為主，長期激勵不足。

4、這樣容易造成企業(yè)家為追求短期效應(yīng)而采取短期行為或急功近利的做法，使企業(yè)沒有可持續(xù)發(fā)展的長遠計劃，給企業(yè)造成不必要的經(jīng)濟損失，有的甚至?xí)蛊髽I(yè)縮短其壽命，給社會帶來不必要的損失。3、高管薪酬與企業(yè)價值相關(guān)性不高這與JensenMurphy的結(jié)論不同，是由于企業(yè)經(jīng)營者薪酬和企業(yè)績效的關(guān)聯(lián)度從1980到1994年基本上是遞增的，自1980年企業(yè)經(jīng)營者所持股票期權(quán)大幅度增加后，企業(yè)經(jīng)營者的薪酬水平和企業(yè)績效對企業(yè)經(jīng)營者的薪酬敏感程度明顯增大。這

5、說明當(dāng)企業(yè)經(jīng)營者薪酬結(jié)構(gòu)中股票期權(quán)的比重增大后，企業(yè)經(jīng)營者薪酬和企業(yè)績效的相關(guān)性顯著增加。CeJHolthausenRLarckerD（1999）通過對公司治理結(jié)構(gòu)、CEO報酬及公司績效關(guān)系的研究，發(fā)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)不夠有效地公司CEO報酬偏高。實證研究顯示，CEO的報酬隨著公司董事會規(guī)模的增大而增大，隨著董事會中由CEO任命的外部董事所占百分比數(shù)量的增大而增大，隨著CEO所占公司股權(quán)比例的增大而減少。顯示治理結(jié)構(gòu)與CEO報酬具有較大的相關(guān)性

6、。此外，ConyonSchwalbach（1999）研究了經(jīng)理報酬和企業(yè)規(guī)模之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，經(jīng)理報酬和企業(yè)規(guī)模之間存在強烈的正相關(guān)關(guān)系。盡管國外對企業(yè)高管報酬進行了長時間的研究，并積累了大量文獻，但這些研究并沒有很明確的說明高管薪酬與公司價值的變化關(guān)系，導(dǎo)致國外很多人仍然對上市公司高管薪酬與公司價值的關(guān)系感到困惑。顯然，對上市公司高管薪酬與公司價值的研究仍然很有必要，這也是國外對此問題研究方興未艾的原因所在。（四）國內(nèi)對于上市

7、公司高管薪酬與公司價值的研究（四）國內(nèi)對于上市公司高管薪酬與公司價值的研究由于我國證券市場起步較晚，并且起初上市公司財務(wù)報告在管理層的年薪披露方面，只披露董事和監(jiān)事的年薪，極少披露管理者的年度薪酬。直到1999年中國證監(jiān)會發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2號》(1999年修訂稿，目前已經(jīng)廢止)，才確定將董事、監(jiān)事、高級管理人員的薪酬激勵情況歸并為一類，在上市公司“董事會報告”中的“公司管理層及員工情況”部分進行集中披露