中國外匯儲備主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的測度研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和對外開放程度的不斷提高,我國外匯儲備以相當(dāng)快的速度增長。1996年我國外匯儲備突破千億美元,到了2006年突破萬億美元,躍居全球第一,再到2011年突破3萬億美元。外匯儲備的提高有許多好處,也象征著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)體的提升和綜合國力的增強(qiáng)。但是,外匯儲備的過快增長也伴隨著相應(yīng)機(jī)會成本的增加。同時(shí),更多的外匯儲備也意味著更高的風(fēng)險(xiǎn),一般而言,主要包括:匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。本文通

2、過分析國內(nèi)外對外匯儲備及其各種風(fēng)險(xiǎn)的研究成果,對我國外匯儲備的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了測度研究,在一定程度上深化和拓展了對信用風(fēng)險(xiǎn)測度和我國外匯儲備的風(fēng)險(xiǎn)管理的研究。
　　本文首先介紹了我國外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀,包括其功能、適度規(guī)模、幣種結(jié)構(gòu)、增長原因以及風(fēng)險(xiǎn)類別。然后,著重介紹了外匯儲備的信用風(fēng)險(xiǎn),并闡述了主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的概念,分析了美國主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢和原因,以及對我國的影響。接著,在比較了幾種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)的測度方法的基礎(chǔ)上,提