天氣風(fēng)險(xiǎn)管理與天氣衍生產(chǎn)品定價(jià)研究

1、天津大學(xué)碩士學(xué)位論文天氣風(fēng)險(xiǎn)管理與天氣衍生產(chǎn)品定價(jià)研究姓名：李霄申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：管理科學(xué)與工程指導(dǎo)教師：張維2011-12A B S T R A C TW e a t h e r r i s ki st h e u n c e r t a i n t y w h i c h i s b r o u g h t b y w e a t h e ra n d c l i m a t ec h a n g e t op e o p l

2、 e ’S l i v e s a n d p r o p e r t y , p r o d u c t i o n a n d b u s i n e s s a c t i v i t i e s a n d e c o n o m i cd e v e l o p m e n t ．A c c o r d i n g t o t h e p r o b a b i l i t yo fo c c u r r e n c e o

3、fw e a t h e rr i s k a n dt h ec o n s e q u e n c e s o f i t ，t h e w e a t h e r r i s kc a n b ed i v i d e di n t ot h r e ec a t e g o r i e s ．T h e y a r e t h ew e a t h e rd i s a s t e r r i s k ，t h e g e n

4、e r a l w e a t h e rr i s k a n dc l i m a t e c h a n g e r i s k s ．F o rt h eg e n e r a lw e a t h e r r i s k ，t r a d i t i o n a lr i s k m a n a g e m e n ts t r a t e g i e s a r en o tw e l la v o i d ，a n dw

5、e a t h e r d e r i v a t i v e sc a n b ev e r y g o o dt oa v o i ds u c h r i s k s ．W e a t h e rd e r i v a t i v e sa r et h e n e w d e r i v a t i v ep r o d u c t sw h i c ha r e b a s e do n t h eb a s i c v a

6、l u eo ft h et e m p e r a t u r e ，w i n ds p e e d ，h u m i d i t y , r a i n f a l l ，s n o w f a l l a n do t h e rw e a t h e r c o n d i t i o n so f a c e r t a i nr e g i o n ．I nC h i n a ，t h es t u d yo f w e

7、a t h e r d e r i v a t i v e si ss t i l li ni t si nf a n c y , t h e w e a t h e r d e r i v a t i v e s m a r k e t h a sn o tb e e n e s t a b l i s h e d ．I nt h i s p a p e r ，w e s t u d yt h e p a p e r so f p r

8、 i c i n go f w e a t h e r d e r i v a t i v e s b o t hh o m e a n da b r o a d ，s e l e c tt h et e m p e r a t u r ed a t af r o mJ a n u a r y 1 ，2 0 0 0t o D e c e m b e r3 1 ，2 0 0 9i nT i a n j i n ，u s e O r n s

9、 t e i n - U h l e n b e c k p r o c e s s t o e s t a b l i s h t h e s t o c h a s t i c m o d e l o ft e m p e r a t u r e ，e s t i m a t et h ep a r a m e t e r s o f t h em o d e l ，g e tt h ep a r a m e t e r sd i

10、s t r i b u t i o no ft h et e m p e r a t u r e ，p r e d i c tt h et e m p e r a t u r ew i t ht h eM o n t eC a r l om e t h o d ．T h e nt a k eap o w e r c o m p a n yi nT i a n j i nf o re x a m p l e ，a p p l yr i s

11、 k ·n e u t r a lp r i c i n gm e t h o df o r p r i c i n gw e a t h e rd e r i v a t i v e s ．T h er e s u l t ss h o wt h a t w i t hd e a d l i n eo f t h eo p t i o na p p r o a c h i n g ，t h et e m p e r a t

12、u r ei n T i a n j i na n dt h ev a l u eo f t h e o p t i o n p r i c ea r ei n c r e a s i n g l yc l o s e ．P o w e r c o m p a n i e s s h o u l db u y o p t i o n s t oh e d g e i no r d e rt oa v o i dt e m p e r a

13、 t u r ec h a n g e se n c o u n t e r e db ye n t e r p r i s e sd u et o f ' m a n c i a lr i s k ．T h i s s h o w st h a tt h eM o n t eC a r l om e t h o di sa g o o d m e t h o d f o rt h ep r i c i n go f o p t

14、 i o n sf o r t h et e m p e r a t u r ed e r i v a t i v e s i nC h i n a ，a n d i t p r o v i d e ss o m er e f e r e n c ev a l u et o t h er e s e a r c ho f C h i n a ’St e m p e r a t u r ed e r i v a t i v e s ．B

15、u tw e a l s on o t et h a tt h ep h y s i c a lf o r m a t i o no f t e m p e r a t u r ei s e x t r e m e l yc o m p l e x , e s p e c i a l l y i n C h i n a ．T h es t u d yo ft h et e c h n i c a l d e s i g n o ft e

16、 m p e r a t u r eo p t i o n si s n o t e n o u g h ，w e n e e d t of u r t h e re x p l o r e t h e t h e o r ya n dp r a c t i c e ．W e a t h e r r i s ki s t h e u n c e r t a i n t y w h i c hi s b r o u g h tb yw e

17、 a t h e ra n dc l i m a t ec h a n g et op e o p l e ’S l i v e sa n d p r o p e r t y , p r o d u c t i o n a n d b u s i n e s s a c t i v i t i e s a n d e c o n o m i c d e v e l o p m e n t ．A c c o r d i n g t ot