收益法和實物期權(quán)法在企業(yè)價值評估中的對比應(yīng)用.pdf

1、重慶郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文收益法和實物期權(quán)法在企業(yè)價值評估中的對比應(yīng)用姓名：粟小牛申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：管理科學(xué)與工程指導(dǎo)教師：陳力20110607重慶郵電大學(xué)頒十論文 A b s t r a c tA b s t r a c tW i t h t h e e s t a b l i s h m e n t o ft h e m o d e me n t e r p r i s e s y s t e m a n d t h e c o

2、 n t i n u o u sd e v e l o p m e n t o f c a p i t a lm a r k e t ，e n t e r p r i s ev a l u a t i o n t h e o r y i sb e c o m i n g t h e f o c u s o f t h eg o v e r n m e n t sa n d s c h o l a r sa l l o v g rt h

3、e w o r l d ．M e a n w h i l e , w i t ht h ef i n a n c i a l g o a l o fp r o f i t - m a x i m i z i n gg r a d u a l l y t u r n i n gt o e n t e r p r i s e - v a l u e ·m a x i m i z i n g , e n t e r p r i s

4、ev a l u ea l s o h a s b e c o m e a n i n c r e a s i n g l y i m p o r t a n t p a r t t h a t t h e e n t e r p r i s e m a n a g e m e n td e p a r t m e n t g r e a t l y c o n c o I ' D 塔．F r o mp r e s e n t

5、r e s e a r c h s t a t u s o f e n t e r p r i s e v a l u a t i o n a b r o a d ，w e s t e r n f i n a n c i a lt h e o r i s t sh a v e h a d m a n y t h e o r e t i c a le l a b o r a t i o no ni t ．B e s i d e s , i

6、 nw e s t e r n d e v e l o p e dc o u n t r i e s , s t u d i o s o n e n t e r p r i s e v a l u a t i o n i s v e r y m a t u r e a n d ar e l a t i v e l y s o u n de v a l u a t i o n s y s t e m h a sb e e n e s t

7、a b l i s h e d ．H o w e v e r , d u e t o t h e l o n g - t e r m p l a n n e de c o n o m i cs y s t e m ，t h eS t U d y 0 ne n t e r p r i s ev a l u a t i o nm o d e la n dm e t h o di s r e l a t i v e l yb a c k w

8、a r di nC h i n a ．B u t ’w i t ht h ef u r t h e rd e v e l o p m e n t o f C h i n a ss e c u r i t i e sm a r k e ta n dp r o p e r t y r i g h t m a r k e ta n d t h e a c c e l e r a t i o n o fe n t e r p r i s e s

9、 ' r e o r g a n i z a t i o n , m e r g e r ,b a n k r u p t c yl i q u i d a t i o n , s a l ea n dt r a n s f e r , t h ed e m a n d f o re n t e r p r i s e v a l u a t i o ni sa l s oo nt h er i s ea r o u n da

10、l lc i r c l e s o f t h e s o c i e t y ．D i s c o u n t e dC a s hH o wM e t h o dh a s am a t u r et h e o r e t i c a l b a s i s a n di s t h e m o s tc l a s s i c a lv a l u a t i o nm e t h o d ．W h i l e , R e a

11、 lO p t i o n s M e t h o d i sa n 刪a n d t h em o s t p o p u l a ro n e a t p r e s e n t ．B u tt h et w o b o n lh a v ei t ss p e c i f i cs c o p e a n dc o n d i t i o n s ：t h ef o r m e ri sm o r e s u i t a b l

12、ef o rt h e e n t e r p r i s ew h i c h c a r lg e n e r a t e s s t a b l ec a s hf l o w ；t h el a t t e ri sm o r ea p p l i c a b l e t o t h e h i g h - t e c h e n t e r p r i s e s ．T o g e t h e r w i t h t h e

13、e x a m p l e o f C h a n g ' a nA u t o m o b i l e , t h i st h e s i sa t t e m p t s t oh a v ea c o m p a r a t i v e a n a l y s i s o nt h ea p p l i c a t i o no f t h et w ot y p i c a lv a l u a t i o nm e

14、t h o da b o v e , a n do nt h eb a s eo f t h a t , t h ea u t h o ri n i t i a l l yp u t sf o r w a r d t h a t t h e e n t e r p r i s e sw h o s e m a n a g e r i a lc h a r a c t e r i s t i c s a r cc o m p l i c

15、a t e d s h o u l da d o p t d i f f e r e n t a s s e s s m e n t m e t h o d s c o m b i n e di n e v a l u a t i n gi t s v a l u e i n l i n e 謝廿Id i f f e r e n t e n t e r p r i s ea s s e t s ．L a s t , t h r o u

16、g h a l le m p i r i c a l r e s e a r c h , t h i st h e s i sp r o v e s t h ea p p l i c a b i l i t yo f t h ea b o v et h e o r yu n d e r t h ep r e m i s eo f a g o o dk n o w l e d g e o f t h en a t u r co f t h