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文檔簡介
1、截至2014年末,地方政府融資平臺共發(fā)行債券5.23萬億,為帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn),然而地方政府債務(wù)存量規(guī)模過大也引起了國家有關(guān)部委的高度關(guān)注。本文旨在探究我國目前銀行間債券市場中地方政府融資平臺所發(fā)行債券的信用價差構(gòu)成,并以此分析地方政府融資平臺通過債券融資是否具有經(jīng)濟(jì)效益。
本文首先對我國地方政府融資平臺的基本情況進(jìn)行了分析,包括地方政府融資平臺的功能特點(diǎn)、歷史沿革及融資需求。隨后對我國債券市場近年來的發(fā)展及現(xiàn)狀進(jìn)
2、行了回顧,對中國銀行間市場交易商協(xié)會所管轄的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具產(chǎn)品進(jìn)行了詳細(xì)的介紹,并就地方政府融資平臺非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行情況進(jìn)行了整理。
本文重點(diǎn)以市場流動性、債券期限、發(fā)行金額、發(fā)行人主體評級、財務(wù)狀況等因素為解釋變量,選取2008年至2015年間5877支銀行間債券市場發(fā)行的短期融資券及中期票據(jù)作為樣本,對信用利差構(gòu)成進(jìn)行了實(shí)證分析,并對不同行政層級、不同期限以及國發(fā)【2014】43號文后地方政府融資平臺的信
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