我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的分析.pdf

1、流動(dòng)性過(guò)剩是全球性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是近年來(lái)困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要問(wèn)題之一。2007年初，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題更是被首次寫進(jìn)了政府工作報(bào)告。面對(duì)這一現(xiàn)象，我國(guó)學(xué)術(shù)界展開(kāi)了激烈的討論，政府也出臺(tái)了多項(xiàng)政策。然而時(shí)至今日，關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩的觀點(diǎn)仍未統(tǒng)一，各項(xiàng)政策的效果也越來(lái)越不明顯。此時(shí)，對(duì)流動(dòng)性的理論進(jìn)行梳理，深入分析我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的特點(diǎn)與成因?qū)⒂欣谖覈?guó)有關(guān)部門和各家商業(yè)銀行正確認(rèn)清形勢(shì)，采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行疏導(dǎo)，維持經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定。
　　本文在流

2、動(dòng)性過(guò)剩相關(guān)理論的基礎(chǔ)上得出了判斷流動(dòng)性合理與否的標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算流動(dòng)性過(guò)剩的公式。綜合運(yùn)用各項(xiàng)指標(biāo)分析我國(guó)流動(dòng)性狀況后，發(fā)現(xiàn)我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了流動(dòng)性過(guò)剩，隨著程度的不斷加深，其影響已不僅局限于商業(yè)銀行內(nèi)部，更阻礙了貨幣政策的傳導(dǎo)，加劇了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡。在對(duì)諸多可能引起我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的原因進(jìn)行深入分析后，本文選取了居民儲(chǔ)蓄、貿(mào)易順差、外商直接投資、固定資產(chǎn)投資以及股票市值等五個(gè)影響流動(dòng)性過(guò)剩的主要因素，建立多元回歸方程，運(yùn)用2002年1月至

3、2007年6月的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，這五個(gè)因素都對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩存在影響，其中，居民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備的影響最大且程度在加深。本文對(duì)居民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備之間的內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行了深入分析并發(fā)現(xiàn):我國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩實(shí)質(zhì)上是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支雙失衡的外在表現(xiàn)，如果忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，一味的運(yùn)用貨幣政策治理流動(dòng)性過(guò)剩，不但收效不佳，還會(huì)帶來(lái)更大的危害。因此，本文提出解決流動(dòng)性過(guò)剩要綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣和外匯多種政策手段，由政府和商業(yè)銀行共同努力