我國(guó)上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)研究.pdf

1、自再融資開(kāi)閘后，上市公司就一直對(duì)定向增發(fā)情有獨(dú)鐘，因?yàn)榕c普通增發(fā)相比，定向增發(fā)具有審核程序簡(jiǎn)單、發(fā)行成本低、信息披露要求低、發(fā)行人資格要求低的“一簡(jiǎn)三低”特征。此外，定向增發(fā)并不局限于單純?nèi)谫Y，還與整體上市、引入戰(zhàn)略投資者、資產(chǎn)注入等市場(chǎng)題材相連。定向增發(fā)作為一種再融資手段自其誕生以來(lái)，就顯示出其獨(dú)特的優(yōu)越性。 本文正是從這些角度出發(fā)，對(duì)我國(guó)上市公司的定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)從理論和實(shí)踐方面進(jìn)行了比較系統(tǒng)和詳盡的分析。 文章的思路是

2、：首先是定向增發(fā)的相關(guān)研究，介紹了定向增發(fā)的發(fā)展和探索歷史。其次從理論上分析了定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)比其他再融資方式，得出定向增發(fā)在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上，分析了我國(guó)上市公司發(fā)揮定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行融資的前提條件。另外，本文根據(jù)上市公司融資目的，把定向增發(fā)分為三種模式：資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)、引入戰(zhàn)略投資者型定向增發(fā)和項(xiàng)目融資型定向增發(fā)進(jìn)行實(shí)踐分析。在此基礎(chǔ)上結(jié)合典型案例、對(duì)比財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了本文的主要結(jié)論