基于行業(yè)特征的我國上市公司融資行為偏好研究.pdf

1、融資是企業(yè)財務活動的重要環(huán)節(jié)，也是整個企業(yè)財務活動的起點。無論企業(yè)的組織形式、經(jīng)營規(guī)模有多大差別，無論企業(yè)的經(jīng)濟效益、發(fā)展前景有多少不同，資金短缺是企業(yè)運營中的普遍狀況，因此，對融資問題的關注，就成為企業(yè)財務戰(zhàn)略規(guī)劃的關鍵內(nèi)容。上市公司對經(jīng)濟進步的促進作用及對企業(yè)發(fā)展的示范效應，不僅在于其具有較大的規(guī)模，更重要的是上市公司往往具備較高的市場競爭能力和盈利能力。上市公司的規(guī)模和質(zhì)量與經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關，是衡量經(jīng)濟發(fā)展水平的重要標志。擴大

2、上市公司的規(guī)模、提高其運營質(zhì)量需要大量的資金，因此融資行為對上市公司的成長壯大至關重要，如何通過規(guī)范科學的融資行為使負債和股東權益保持合理比例，形成一個最優(yōu)的資本結構，不僅是股東和債權人的共同目標，也是長久以來財務理論研究的熱點。 本文針對目前學術界討論的熱點問題一上市公司融資行為偏好，以上市公司的融資行為研究對象，以行業(yè)為研究平臺，試圖解決以下三個問題：第一，我國不同行業(yè)上市公司的融資行為偏好是否存在顯著差異；第二，如果經(jīng)過研

3、究表明我國不同行業(yè)上市公司的融資行為偏好存在顯著差異，本文將試圖找尋不同行業(yè)上市公司的融資行為偏好規(guī)律；如果經(jīng)過研究表明我國不同行業(yè)上市公司的融資行為偏好不存在顯著差異，本文將試圖找尋普遍存在于上市公司中的融資行為偏好規(guī)律；第三，我國上市公司的融資行為中存在哪些問題，其成因是什么，如何對我國上市公司的融資行為進行改進和優(yōu)化。 為了系統(tǒng)回答這三個問題，本文以不同行業(yè)為平臺研究上市公司融資行為偏好，以目前成熟的融資理論為理論基礎，以

4、我國資本市場的現(xiàn)實情況為研究背景，選擇我國深市和滬市的上市公司作為研究樣本，運用實證研究與規(guī)范研究相結合的方法研究我國不同行業(yè)上市公司的融資行為偏好。本文的主要內(nèi)容包括：第一章，緒論，這一部分對本文的主要概念進行了界定：第二章，回顧了有關融資行為理論的代表性理論，整理了我國關于上市公司融資行為的主要觀點：第三章，選擇國內(nèi)深市和滬市A股781上市公司作為樣本進行實證研究，通過大膽假設、小心求證、在求證中檢驗假設，分析我國不同行業(yè)上市公司的

5、融資行為偏好是否存在顯著差異。最后實證研究結果表明我國不同行業(yè)上市公司的融資行為偏好不存在顯著差異，但是本章通過實證研究發(fā)現(xiàn)了普遍存在于上市公司中的融資行為偏好，這些融資偏好與目前國內(nèi)的一些主流觀點相悖，同時也發(fā)現(xiàn)我國上市公司存在不規(guī)范的融資行為；在第三章研究的基礎上，第四章針對普遍存在于上市公司中的融資行為偏好及問題，分析其產(chǎn)生的原因，就怎樣規(guī)范上市公司的融資行為，優(yōu)化上市公司的融資結構，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化和股東財富最大化等方面提出了