信用違約互換在我國公司債市場的應(yīng)用研究.pdf

1、我國的公司債市場正在蓬勃地發(fā)展，從2007年第一只公司債發(fā)行到現(xiàn)在，其發(fā)行與交易已經(jīng)初具規(guī)模。然而，我國的公司債市場存在著諸多的弊端，嚴重影響了公司債在我國的進一步發(fā)展。通過對這些問題的分析，本文認為，在我國推行信用違約互換，為公司債的投資者提供規(guī)避信用風險的有效工具是解決我國公司債市場發(fā)展難題的突破口。 本文以信用違約互換在我國公司債市場的應(yīng)用為著眼點進行研究，針對我國公司債市場存在的各種問題，結(jié)合我國金融市場的實際特點，提出

2、了信用違約互換將在市場規(guī)模、流動性、定價以及中小企業(yè)融資等方面對我國公司債市場產(chǎn)生促進作用的觀點。在實證方面，本文采用信用違約互換的簡約定價模型為我國公司債市場一只確實存在的債券計算了違約概率，并成功地為以該公司債為參照資產(chǎn)的信用違約互換進行了模擬定價，疏通了此類信用違約互換的定價思路，也為簡約模型在我國的可行性提供了一定支持。此外，本文對信用違于互換在我國的應(yīng)用所應(yīng)該注意的問題進行了詳盡的分析，并詳細地考察了信用違約互換自身的風險問題