民營(yíng)上市公司高控制權(quán)與高管薪酬研究.pdf

1、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人提交的學(xué)位論文是在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。論文中引用他人已經(jīng)發(fā)表或出版過(guò)的研究成果，文中已加了特別標(biāo)注。對(duì)本研究及學(xué)位論文撰寫(xiě)曾做出貢獻(xiàn)的老師、朋友、同仁在文中作了明確說(shuō)明并表示衷心感謝。學(xué)位論文作者：弘諺嗣簽字日期：w，1年，7月7日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解西南大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤(pán)，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南大

2、學(xué)研究生院(籌)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書(shū)，本論文：口不保密，口保密期限至年月止)。學(xué)位論文作者簽名：狠誓瑚簽字日期：加／『年『『月7日少導(dǎo)師簽名：哆喜砂簽字日期：列／『年I1月羅日兩南人學(xué)碩十學(xué)仲論文摘要民營(yíng)上市公司高管控制權(quán)與高管薪酬研究摘要公司治理與管理者激勵(lì)的相互關(guān)系研究始于代理理論的分析框架，是公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域的經(jīng)

3、典研究課題?；趯?duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的細(xì)心研讀與分析研究，考慮到世界經(jīng)濟(jì)一直處于發(fā)展變動(dòng)中，本文認(rèn)為以往理論界對(duì)于高管控制權(quán)、管理者激勵(lì)相互之間關(guān)系的研究中存在著如下不足：1、以往的研究?jī)A向于對(duì)高管薪酬與盈余管理的關(guān)系研究，國(guó)內(nèi)外理論界的研究一直很少涉及高管控制權(quán)對(duì)于高管薪酬的影響。2、國(guó)內(nèi)外理論界主要分別考察了高管人員激勵(lì)與盈余管理、高管控制權(quán)與高管人員激勵(lì)、以及高管控制權(quán)與盈余管理的關(guān)系，但對(duì)高管控制權(quán)與高管薪酬之間的內(nèi)在聯(lián)系與相互作用機(jī)理

4、的研究相對(duì)有限。本文在總結(jié)以上研究的基礎(chǔ)上，基于代理理論分析框架，運(yùn)用分析模型對(duì)高管控制權(quán)、管理者激勵(lì)進(jìn)行考察，揭示二者之間的因果關(guān)系。本文從高管控制權(quán)在所有者及管管人員間的配置出發(fā)，結(jié)合代理理論與激勵(lì)理論，提出假設(shè)H1：高管人員可以通過(guò)控制權(quán)的獲取來(lái)為自己謀取高額報(bào)酬，即高管報(bào)酬與控制權(quán)正相關(guān)；在此基礎(chǔ)之上，結(jié)合我國(guó)民營(yíng)上市公司實(shí)際情況，通過(guò)研究分析高管通過(guò)掌握控制權(quán)謀取個(gè)人利益的方式與形式，提出假設(shè)H2：通過(guò)模型進(jìn)行實(shí)證研究并不能得

5、出明顯的證據(jù)表明高管薪酬與高管控制權(quán)正相關(guān)本文以我國(guó)民營(yíng)上市公司的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)對(duì)建立的假說(shuō)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，選取2007—2009年滬深兩市民營(yíng)上市公司為樣本，在理論模型的基礎(chǔ)上，本文使用Eviews對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行面板回歸分析，建立并得出數(shù)理模型，深度揭示高管控制權(quán)與高管薪酬的關(guān)系。通過(guò)本文的理論(第3章)與實(shí)證(第4章)研究得出以下政策建議：l、進(jìn)一步的完善上市公司相應(yīng)的激勵(lì)制度，并健全相關(guān)的法律法規(guī)體系和會(huì)計(jì)信息披露制度，以期推進(jìn)與股東的激勵(lì)

6、相容和，抑制管理者控制權(quán)尋租行為；2、改善我國(guó)民營(yíng)上市公司的內(nèi)部治理制度，建立并健全職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，并使代理人市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)，用市場(chǎng)手段解決該問(wèn)題的出現(xiàn)。同時(shí)，通過(guò)博弈甚至是法律手段約束總經(jīng)理來(lái)自股東尤其是大股東、控股股東單位或同時(shí)兼任董事長(zhǎng)之職的現(xiàn)象，削弱或有效鉗制民營(yíng)企業(yè)高管人員對(duì)民營(yíng)上市公司的控制力：3、進(jìn)一步完善與健全上市公司的外部監(jiān)督機(jī)制，尤其要加強(qiáng)對(duì)大股東利用高管人員控制權(quán)間接侵占公司利益行為的監(jiān)督與約束。關(guān)鍵詞g民營(yíng)上市公司